>> 廣發(fā)證券-石基信息（002153）業(yè)績接近指引上限略超預(yù)期，繼續(xù)云轉(zhuǎn)型布局-181028
| 上傳日期： |
2018/10/28 |
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| 636KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
劉雪峰，鄭楠 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司凈利潤增長超過收入增長，我們分析主要為非核心硬件業(yè)務(wù)中電器件相關(guān)收入下滑所致。費(fèi)用方面，研發(fā)費(fèi)用 1.33 億，同比增長 26.67%，恢復(fù)原有口徑下管理費(fèi)用率比去年同期提升 1.63 個百分點(diǎn)；銷售費(fèi)用率比去年上升 1.03 個百分點(diǎn)；財務(wù)費(fèi)用為-9138 萬，去年同期為-2882 萬，當(dāng)期利息收入大幅提升。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為 2.75 億，同比增長 387.32%，比去年同期明顯改觀。報告期末，在手貨幣資金 51.38 億元，貨幣資金比期初增長 199.6%，主要為石基零售股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得現(xiàn)金所致。
連續(xù)完成三家海外公司 100%控股，云化轉(zhuǎn)型布局繼續(xù)
公司繼續(xù)從產(chǎn)品層面完善公司云轉(zhuǎn)型和全球化戰(zhàn)略，報告期通過收購或增資的方式完成 StayNTouch、Concept、Snapshot 三家公司的 100%控股。繼續(xù)關(guān)注公司云業(yè)務(wù)推進(jìn)，隨著全球大型酒店集團(tuán)信息系統(tǒng)逐步向云端遷移，公司通過打造整套云解決方案積極參與到全球酒店集團(tuán)新一輪云端系統(tǒng)選型競爭，公司的業(yè)務(wù)范圍也將不再局限于國內(nèi)市場，而是有望在全球市場獲得更大市場空間。預(yù)計公司 2018 年 EPS 為 0.47 元/股，按最新收盤價計算未來三年對應(yīng) PE 分別為 62、48、39 倍，公司作為細(xì)分領(lǐng)域龍頭廠商，基于自身數(shù)據(jù)優(yōu)勢積極謀求向平臺型服務(wù)商轉(zhuǎn)型，云轉(zhuǎn)型有望為公司打開新的市場空間，綜合看好公司中長期價值，維持“謹(jǐn)慎增持”評級。
風(fēng)險提示
與阿里合作進(jìn)展存不確定性；酒店等下游行業(yè)景氣度持續(xù)低迷的風(fēng)險；未來數(shù)據(jù)為核心的平臺模式尚處探索期。
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