>> 興業(yè)證券-恒瑞醫(yī)藥（600276）三季報點評：業(yè)績持續(xù)靚麗，重磅新品推動業(yè)績增速提升-181026
| 上傳日期： |
2018/10/29 |
大小： |
537KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
徐佳熹，趙壘 |
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公司業(yè)績符合我們之前的業(yè)績前瞻預(yù)期。
盈利預(yù)測：我們維持此前深度報告《創(chuàng)新王者，終將歸來》、《十年磨劍，收獲漸近》和《創(chuàng)新：處方藥最為靚麗的風(fēng)景線》中的觀點，作為 A 股醫(yī)藥上市公司的龍頭，公司產(chǎn)品梯隊完善，研發(fā)/銷售能力強大，后續(xù)多個創(chuàng)新藥和仿制藥的新品陸續(xù)上市也將改善產(chǎn)品獲批預(yù)期，未來“創(chuàng)新+首仿+制劑出口”驅(qū)動公司進入新一輪增長周期，經(jīng)營趨勢持續(xù)向好。我們調(diào)整公司預(yù)測，預(yù)估公司 2018-2020 年 EPS 分別為 1.09、1.42、1.77 元，對應(yīng) 10 月 26 日收盤價其市盈率分別為 53X、41X 和 33X，公司目前成長性較為確定，維持“買入”評級，堅定看好公司的前景。
風(fēng)險提示：制劑出口可預(yù)測性差；各省市招標(biāo)降價幅度超預(yù)期，新品種上市低于預(yù)期，腫瘤藥降價超預(yù)期
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