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2018年  Q3營收為  58億元（同比+55%），扣非歸母凈利潤為4.5  億元（同比+44%），超出市場預期（30%），源于交互智能平板業(yè)務收入（預計2018  年Q1-Q3  的收入體量接近2017年全年的45  億元）增長加速，帶動單季毛利率上升至22.2%（同比+1.7%，環(huán)比+1.3%）。公司公告預計2018  年歸母凈利潤增速為20-40%，考慮到存貨（同比+64%），我們預計增速接近40%。由于毛利率的改善超出預期，結(jié)合分紅除權(quán)因素，略微提高公司2018/19/20  年EPS  預測為1.48/1.99/2.71  元（原為1.41/1.92/2.64  元），維持目標價70  元，對應2019  年35  倍PE，維持增持評級。
        營收的高質(zhì)量，確保公司在宏觀經(jīng)濟波動中穩(wěn)健成長。收入同比增長40%+的情況下，2017Q3-2018Q3，銷售商品和提供勞務收到的現(xiàn)金占營業(yè)收入的比例為110%/102%/115%/101%/104%，均高于100%。2018  年Q1-Q3  研發(fā)費用同比+84%，高于營收增速（61%）。
        預計公司單季凈利率保持8%的水平（2018  年Q3  為8.5%）。過去公司單季凈利率波動大（2017  以來最高和最低為9.3%和2.8%），預計交互智能平板業(yè)務對凈利潤的貢獻提升后，凈利率波動下降。
        催化劑：財報公布，新業(yè)務拓展取得進展。
        風險提示：核心管理人員流失，新產(chǎn)品節(jié)奏不及預期。