>> 國泰君安-圣邦股份(300661)2018年Q3業(yè)績點(diǎn)評：Q3營收增速放緩，不改公司行業(yè)龍頭地位-181028
| 上傳日期： |
2018/10/29 |
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| 479KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉易 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點(diǎn)：
Q3業(yè)績符合預(yù)期，維持目標(biāo)價至 132.22 元。公司 2018 年 1-9 月營收4.35 億元，同比增長17.66%；歸母凈利潤7221.27 萬元，同比增長21.91%。2018 年Q3 單季營收1.51 億元，同比增長4.28%，歸母凈利潤3124.05 萬元，同比增長16.91%，符合業(yè)績預(yù)告預(yù)期。維持預(yù)計2018-2020 年營業(yè)收入分別為6.65、8.31、10.39 億元，歸母凈利潤1.23、1.52、1.88 億元，對應(yīng)EPS 1.55、1.91、2.37 元。維持“增持”評級，維持目標(biāo)價132.22 元。
受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，Q3 單季增速有所放緩。公司Q3 單季營收增速為4.28%，為上市（2017 年6 月6 日）以來單季營收增速最低，主要是受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，包括中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致下游客戶處于謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，長期訂單有所降低，公司營收增速有所放緩。
瞄準(zhǔn)新興領(lǐng)域市場，積極加大研發(fā)鞏固公司龍頭地位。公司1-9 月研發(fā)費(fèi)用7008.37 萬元，營收占比16.11%，研發(fā)費(fèi)用持續(xù)提高（2017研發(fā)費(fèi)用營收占比為12.27%），繼續(xù)鞏固公司國內(nèi)行業(yè)龍頭地位。公司產(chǎn)品除了覆蓋通訊、消費(fèi)類電子、工控、醫(yī)療、汽車電子等領(lǐng)域，在新興應(yīng)用領(lǐng)域也加大投入，包括物聯(lián)網(wǎng)、新能源、可穿戴設(shè)備、人工智能、智能家居等。
催化劑：中美貿(mào)易摩擦緩解
風(fēng)險提示：下游智能硬件需求不足
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