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        收入超出市場預(yù)期，凈利符合市場預(yù)期。2018Q1-3  營收34  億、增46%，扣非前后歸母凈利10.6  億、10.1  億元，增32%、46%。Q2  單季營收12.5  億、增47%，扣非前后歸母凈利3.5  億、3.4  億元，增60%、55%。9  月LSG  開始并表，預(yù)計(jì)收入貢獻(xiàn)2000  萬左右，利潤貢獻(xiàn)較低。毛利率升2.3pct，主因9  月部分產(chǎn)品提價(jià)及健力多快速增長貢獻(xiàn)。
        主品牌增長提速，健力多延續(xù)高速。1）主品牌：受益提價(jià)及前置費(fèi)用投入貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)主品牌增長提速、增35%左右，其中預(yù)計(jì)線下提速、增30%左右，主因渠道精細(xì)化管理、地面推廣活動(dòng)加強(qiáng)及大單品拉動(dòng)。2）大單品：高基數(shù)下預(yù)計(jì)健力多增200%左右，單品投入仍以健力多為主，而健視佳基數(shù)較低，試銷區(qū)域維持快速增長。  3）電商品牌化：剔除NBTY  影響預(yù)計(jì)主品牌線上保持60%快速增長，雙十一大促有望再創(chuàng)新高。4）LSG：并表新增約15  億無形資產(chǎn)及22  億商譽(yù)，短期攤銷、財(cái)務(wù)費(fèi)用壓制業(yè)績，長期看好渠道、技術(shù)等協(xié)同效應(yīng)。5）  健之寶：  Q3  大概計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備約1400  萬。
        全年費(fèi)用率預(yù)計(jì)高企。預(yù)計(jì)Q4  雙十一及元旦大促下，疊加健視佳推廣階段Q4  費(fèi)用投放有望加大，全年銷售費(fèi)用率維持高位。
        核心風(fēng)險(xiǎn)：線上競爭加劇，單品推廣放緩，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)