久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司綜合毛利率為21.32%，同比提升0.47  個(gè)百分點(diǎn)。
        三季度關(guān)閉1  家門店、10  月份關(guān)閉4  家門店。截止2018Q3，公司的門店家數(shù)合計(jì)53  家，其中華北13  家、華中9  家、華南2家、西南14  家、西北10  家、華東3  家、東北2  家。2018Q3  公司關(guān)閉西南區(qū)域1  家門店，無(wú)新開門店，同時(shí)公司新簽約2  家門店，包括西寧大象城項(xiàng)目，總租賃面積5.1  萬(wàn)平，預(yù)計(jì)2019年開業(yè)，成都三利項(xiàng)目，總租賃面積8  萬(wàn)平米，預(yù)計(jì)2021  年開業(yè)，加上5  月份擬新增的昆明滇池奧特萊斯項(xiàng)目（建筑面積6.8萬(wàn)平，預(yù)計(jì)開業(yè)時(shí)間2019  年），公司前三季度簽約3  家門店。
        另10  月上旬公司關(guān)閉3  家門店，包括北京王府井百貨大興店、重慶王府井百貨解放碑店、廈門嘉禾店。
        西南、西北、東北地區(qū)營(yíng)收及毛利率有較大幅度提升。分業(yè)態(tài)看，百貨/購(gòu)物中心營(yíng)收較去年提升0.68%，毛利率較上年提升0.05%，奧特萊斯?fàn)I收較去年提升10.88%，毛利率較上年提升0.02%。分區(qū)域來(lái)看，西南、西北、東北地區(qū)營(yíng)收較上年有較大增長(zhǎng)，分別提升5.82%、3.07%、14.05%，毛利率方面，華中、西南、西北、東北區(qū)域的毛利率較上年有較大幅度提升，分別提升0.93、0.07、0.10、2.44  個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為西南、西北以及東北區(qū)域營(yíng)收及毛利率的提升，與近三年在這些區(qū)域開展大范圍的棚戶區(qū)改造以及貨幣化安置比例提升有較大的關(guān)聯(lián)。
        投資評(píng)級(jí)與估值：預(yù)計(jì)公司2018-2020  年的EPS  分別為1.57、1.73、1.91  元/股，對(duì)應(yīng)的PE  分別為8.86X、8.07X、7.29X，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：可選消費(fèi)下滑；門店開業(yè)不及預(yù)期；