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        2、營收增速放緩，內(nèi)生利潤增幅8.9%，盈利水平同比改善：營收增長穩(wěn)定，歸母凈利潤受非經(jīng)常性損益影響大幅減少，扣非歸母同比增長；
        3、費(fèi)用端：積極推動產(chǎn)品推廣與研發(fā)投入，推動產(chǎn)品與服務(wù)升級：加大研發(fā)、員工支出和股權(quán)激勵(lì)，積極推動產(chǎn)品推廣導(dǎo)致管理費(fèi)用率小幅上升，銷售費(fèi)用持續(xù)高額支出，激勵(lì)產(chǎn)品推廣；前三季度研發(fā)費(fèi)用3.16  億元，同比增加1.09  億元，占收比1.4%，小幅提升0.4pp。公司轉(zhuǎn)型升級二次創(chuàng)業(yè)，加快產(chǎn)業(yè)布局，在區(qū)塊鏈電子發(fā)票、企業(yè)云端銷售、大數(shù)據(jù)研發(fā)等領(lǐng)域深入研發(fā)，顯示出公司對近期轉(zhuǎn)型成果的看好。
        4、現(xiàn)金流：業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨大幅增加，經(jīng)營性現(xiàn)金流由盈轉(zhuǎn)虧：公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型變化，網(wǎng)絡(luò)軟件與系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致存貨，預(yù)付賬款和應(yīng)收賬款增加，致使本期經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額減少，公司整體期末現(xiàn)金流保持穩(wěn)定，經(jīng)營活動投入較多階段性成本費(fèi)用，顯示出公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的軌跡及決心，可見公司看好當(dāng)前布局及未來業(yè)務(wù)的增長與發(fā)展。
        5、業(yè)績預(yù)測：預(yù)計(jì)公司  18-20  年歸母凈利潤16.3  億元、20.1億元、25.0  億元，對應(yīng)現(xiàn)價(jià)PE  分別為26.1、21.2、17.1  倍。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
        6、風(fēng)險(xiǎn)提示：稅控業(yè)務(wù)受政策調(diào)控影響，價(jià)格持續(xù)下滑；金融助貸業(yè)務(wù)落地不及預(yù)期；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)全國推廣不及預(yù)期