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按照計(jì)劃，公司將啟動(dòng)公開(kāi)向民營(yíng)企業(yè)招募云南聯(lián)通承包運(yùn)營(yíng)合作方等工作。
        評(píng)論：
        混改初見(jiàn)成效，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。自從2017  年8  月混改落地以來(lái)，公司加強(qiáng)與民營(yíng)資本代表互聯(lián)網(wǎng)等公司的業(yè)務(wù)融合和創(chuàng)新，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好。2018  年前三季度，營(yíng)收達(dá)2197.1  億，同比增長(zhǎng)6.77%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)34.7  億，同比增長(zhǎng)164.5%。本次云南聯(lián)通納入“雙百行動(dòng)”（入圍“雙百行動(dòng)”的企業(yè)要實(shí)現(xiàn)在混合所有制改革、法人治理結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制以及歷史遺留問(wèn)題方面實(shí)現(xiàn)突破等要求）可以認(rèn)為是聯(lián)通混改在集團(tuán)層面之外，在省分公司的進(jìn)一步混改，意義重大，未來(lái)業(yè)績(jī)的改善有望持續(xù)向好。
        對(duì)癥下藥，混改正當(dāng)時(shí)。選擇云南聯(lián)通作為試驗(yàn)省份，對(duì)聯(lián)通集團(tuán)整體影響較小，但是對(duì)未來(lái)全新機(jī)制和模式的探索卻是至關(guān)重要的一個(gè)突破。按照計(jì)劃公司將向社會(huì)各界招募綜合改革運(yùn)營(yíng)合作方，入選的合作方將負(fù)責(zé)出資建設(shè)云南聯(lián)通下屬昆明等五個(gè)州市分公司的接入層網(wǎng)絡(luò)以及全省創(chuàng)新業(yè)務(wù)平臺(tái)，并以利潤(rùn)為標(biāo)的承包云南聯(lián)通全省范圍的全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，首期合作期為十年。本次的進(jìn)一步混改聚焦了目前公司在接入網(wǎng)等方面相比其他運(yùn)營(yíng)商資源不足的問(wèn)題，通過(guò)引入合作方，一方面增加對(duì)短板的資源投入，比如加強(qiáng)在接入網(wǎng)方面的覆蓋等，另一方面有益于提高工作效率，有效降低成本。對(duì)內(nèi)能有效增厚業(yè)績(jī)，對(duì)外能在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，確保了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。
        引資增效，5G  王者歸來(lái)。5G  承載著中國(guó)夢(mèng)，國(guó)家對(duì)5G  的支持對(duì)體量較小的聯(lián)通而言，彈性最大。同時(shí)5G  更是未來(lái)萬(wàn)物互聯(lián)的基礎(chǔ)，公司憑借BATJ  的資源優(yōu)勢(shì)，順勢(shì)而為，大力發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，獲得更多客戶(hù)青睞；同時(shí)通過(guò)引入民營(yíng)資本，提升基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)能力和工作效率，確保良好的網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，有效提升競(jìng)爭(zhēng)力?？傮w來(lái)說(shuō)，公司將受益5G  行業(yè)的大發(fā)展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)邊際改善可期。
        投資建議：預(yù)測(cè)公司2018-2020  年EPS  為0.13，0.15  和0.18  元。維持目標(biāo)價(jià)6.50  元，對(duì)應(yīng)2018  年50  倍PE/1.45  倍PB。維持增持評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)通信行業(yè)不利影響、混改進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。