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實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.79  億元，同比增長7.51%?？鄯呛髿w母凈利潤0.7  億元，同比回落0.98%。
        點(diǎn)評：
        經(jīng)營業(yè)績低于預(yù)期，核心客戶增速放緩。2018  年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.2  億元，同比增長16.09%。營收和利潤增速均有所放緩，低于預(yù)期。2018  年下半年，汽車市場疲軟態(tài)勢加劇，南北大眾等公司重要客戶銷量增速放緩。受下游需求放緩和股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用等短期因素影響，公司業(yè)績增長短期壓力較大。
        產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更趨多元，客戶結(jié)構(gòu)更加優(yōu)質(zhì)。在冷鍛部件市場，公司技術(shù)優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢明顯。依托先發(fā)優(yōu)勢，公司積極拓展變速箱部件、液壓挺柱等新型冷鍛部件。大眾集團(tuán)等公司的深度合作繼續(xù)強(qiáng)化，吉利等強(qiáng)勢自主客戶有序拓展，公司業(yè)績增長基礎(chǔ)牢固。
        海外業(yè)務(wù)有序推進(jìn)，儲(chǔ)備增長新空間。依托深度綁定大眾先發(fā)優(yōu)勢，公司海外市場戰(zhàn)略有序推進(jìn)。墨西哥工廠、捷克工廠建設(shè)有序推進(jìn)，2019  年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供貨。歐美市場有序開拓，為公司發(fā)展提供新空間。
        盈利預(yù)測及評級：考慮汽車市場增速低迷影響，我們下調(diào)公司經(jīng)營業(yè)績預(yù)測。我們預(yù)計(jì)公司2018  年至2020  年的營業(yè)收入分別為3.2  億元、4.3  億元和6.0  億元，歸屬母公司凈利潤分別為1.2  億元、2.6  億元和2.2  億元，對應(yīng)EPS  分別為1.50元、2.03  元和2.77  元。中國汽車零部件企業(yè)正在崛起，公司是冷鍛零部件市場優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，我們維持公司“增持”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車市場增速大幅回落風(fēng)險(xiǎn)；客戶配套進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。