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公司銷售費(fèi)用率分別為23.3%/23.0%/22.9%,管理費(fèi)用率分別為5.9%/5.1%/4.8%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.02%/0.01%/0.0%。預(yù)計(jì)2018-2020歸母凈利潤(rùn)為5.86億元/7.25億元/8.55億元，同比增長(zhǎng)18.7%/23.9%/17.9%。
        預(yù)計(jì)公司2018年至2020年每股收益分別為0.67元/0.84元/0.98元，目前股價(jià)7.60元（2018/11/26收盤價(jià)）對(duì)應(yīng)2018年市盈率11.3倍，低于可比公司平均市盈率13.8倍，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)因素
        1  宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣
        如果宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，會(huì)影響到終端消費(fèi)，尤其是家紡和家具消費(fèi)都有耐用品消費(fèi)的屬性，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大。經(jīng)濟(jì)如果遇到重大不利沖擊的話，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)有可能受到較大影響。
        2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
        目前家紡行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題尚未得到完全解決，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，公司庫(kù)存壓力可能加重，可能被動(dòng)陷于價(jià)格戰(zhàn)，從而影響公司的盈利能力。
        3新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)
        公司歷時(shí)三年籌劃定制家具業(yè)務(wù)，并制定了中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，但是進(jìn)入一個(gè)新行業(yè)有可能遇到外延拓展的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于行業(yè)的誤判，以及對(duì)新業(yè)務(wù)的不熟悉可能讓公司在后續(xù)經(jīng)營(yíng)中承擔(dān)失敗風(fēng)險(xiǎn)。此外，新業(yè)務(wù)的拓展需要前期投入大量的精力和資金，有可能影響到原有主業(yè)的健康發(fā)展。