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Chomthana2017  年?duì)I業(yè)收入  3438  萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)  323  萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)并表未來(lái)會(huì)給公司帶來(lái)一定的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)貢獻(xiàn)。
        借力切入東南亞市場(chǎng)，深化國(guó)際布局：  
        泰國(guó)是東南亞僅次于印度尼西亞的第二大冰淇淋市場(chǎng)。Chomthana  除泰國(guó)本土業(yè)務(wù)之外，同時(shí)向周邊  13  個(gè)國(guó)家出口冰淇淋，伊利股份的戰(zhàn)略目標(biāo)是進(jìn)入“全球乳業(yè)  5    強(qiáng)”，伊利股份將借力本次收購(gòu)切入泰國(guó)市場(chǎng)，借助泰國(guó)在東南亞的地理優(yōu)勢(shì)，對(duì)周邊國(guó)家市場(chǎng)形成輻射，全球產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)勢(shì)愈加顯現(xiàn)。
        國(guó)內(nèi)奶價(jià)進(jìn)入上行周期，龍頭進(jìn)入利潤(rùn)改善區(qū)間：
        恒天然11月20日最新拍賣(mài)價(jià)全脂奶粉價(jià)格為2599美元/噸，環(huán)比-1.8%，。11  月  21  日國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格為  3.56  元/kg，同比+29.06%，環(huán)比+0.6%。國(guó)際需求雖有所復(fù)蘇但整體仍偏弱，國(guó)內(nèi)奶牛存欄持續(xù)下降、奶源供應(yīng)偏緊，局部地區(qū)缺奶，預(yù)計(jì)未來(lái)一年國(guó)際奶價(jià)小幅下行，國(guó)內(nèi)奶價(jià)溫和上漲。奶價(jià)溫和上漲促銷(xiāo)減少，龍頭將進(jìn)入盈利改善區(qū)間
        看好公司產(chǎn)業(yè)鏈及渠道優(yōu)勢(shì)，維持“推薦”評(píng)級(jí)：
        伊利股份“廣度+深度+密度”全面超越對(duì)手，我們看好公司產(chǎn)業(yè)鏈及渠道優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)公司  2018-2020  年凈利潤(rùn)分別是  65.8/74.0/84.9  億元，EPS  分別是  1.08/1.22/1.40  元，對(duì)應(yīng)  PE22X/19X/17X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)，渠道拓展不及預(yù)期