>> 廣發(fā)證券-廣匯能源(600256)炭化一系列轉固,公司穩(wěn)健成長路徑清晰-181204
| 上傳日期: |
2018/12/5 |
大?。?/td>
| 457KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
廣發(fā)證券 |
| 評級: |
買入 |
作者: |
郭敏 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告,僅限高級會員查看 |
|
|
目前炭化三系列已完成技改,處于試運行狀態(tài)。公司利用自有淖毛湖優(yōu)質煤炭資源,建立“原煤-半焦-荒煤氣制氫-煤焦油加氫-輕質油和酚油”的循環(huán)發(fā)展模式,可有效提高產(chǎn)品附加值,奠定公司未來成長基礎。 LNG 接收站穩(wěn)步擴產(chǎn),順應國內天然氣需求增長趨勢 據(jù)公司官方信息,11 月20 日啟東LNG 接收站1#16 萬方儲罐項目成功投運,比原合同工期提前3 個月投產(chǎn)。投產(chǎn)后,LNG 接收碼頭將實現(xiàn)一船一卸,大幅提升碼頭使用效率,降低卸船成本。LNG 接收站穩(wěn)步擴產(chǎn),順應國內天然氣需求增長趨勢的同時,將成為公司未來穩(wěn)定的盈利增長點。 產(chǎn)品價格企穩(wěn),在建項目陸續(xù)投產(chǎn)提升公司業(yè)績中樞 11 月以來甲醇價格受國際油價走勢影響大幅下跌,但截止目前四季度新疆甲醇均價2112 元/噸,環(huán)比仍有3%增長。新疆甲醇價格自10 月初2440 元/噸高點連續(xù)下跌至1630 元/噸后,隨國際油價逐步企穩(wěn)。公司煤化工板塊,LNG 板塊以及鐵路板塊在建項目穩(wěn)步推進,未來成長路徑明晰。 我們預計18-20 年每股收益分別為0.27 元/股、0.38 元/股、0.46 元/股,對應當前股價PE 分別為15 倍,11 倍和9 倍。維持買入評級 風險提示:在建項目達產(chǎn)及盈利能力低于預期;國際油價大幅下跌;
|
|