>> 國泰君安-珀萊雅(603605)十五年積淀，鑄國貨經(jīng)典-181205
| 上傳日期： |
2018/12/5 |
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| 2907KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
訾猛，彭瑛 |
| 下載權限： |
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美妝市場不斷擴容，本土品牌優(yōu)勢凸顯。2017 年我國個護美妝市場規(guī)模 3616 億元，十年復合增速 9.5%，限額以上化妝品零售額復合增速 18%，增長強勁，其中大眾消費占比 79%。本土品牌深耕大眾護膚，建立 CS 渠道優(yōu)勢，推進碎片化營銷和產(chǎn)品快速創(chuàng)新，優(yōu)勢凸顯。
珀萊雅歷經(jīng)十五年發(fā)展，從渠道驅(qū)動-營銷驅(qū)動-蓄力上市走向品牌全新升級。珀萊雅經(jīng)歷多次蛻變：1）2003-2007 年：借力日化專營店渠道實現(xiàn)品牌起步；2）2008-2012 年：豐富的市場營銷活動和廣告宣傳迅速提高品牌知名度，實現(xiàn)年化 69%的高速增長，2012 年零售額達40 億元；3）2013-2017 年：調(diào)整步伐、蓄力上市，2017 年 11 月登陸 A 股；4）2018-2022 年，15 周歲的珀萊雅全面啟動品牌升級。
研發(fā)+組織+渠道多維發(fā)力，全面構筑競爭優(yōu)勢。公司與法國頂級海洋開發(fā)研究所、海藻研究機構達成戰(zhàn)略合作，未來將推出更多高功能、高功效、高價位、高顏值新品。全面探索阿米巴經(jīng)營管理模式，搭建事業(yè)合伙人平臺，激勵機制優(yōu)化促進傳統(tǒng)品牌和新興品牌共同發(fā)力。線上紅利仍在，電商維持較快增長，供應商優(yōu)化促進線下回暖。
風險提示：經(jīng)濟大幅下滑抑制可選消費，行業(yè)競爭加劇等。
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