久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

  
        海外生產(chǎn)基地產(chǎn)能擴(kuò)張將有效利用當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)，同時(shí)降低貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)    
        公司目前國(guó)內(nèi)/越南色織布產(chǎn)能1.9億米/3000萬(wàn)米，國(guó)內(nèi)/越南/柬埔寨/緬甸成衣產(chǎn)能分別為1500/300/600/300萬(wàn)件，越南二期項(xiàng)目3500-4000萬(wàn)米色織布及300萬(wàn)件成衣產(chǎn)能在建中，預(yù)計(jì)19-20  年逐步投產(chǎn)。東南亞生產(chǎn)基地的擴(kuò)張將有效利用當(dāng)?shù)氐脑牧?、勞?dòng)力、所得稅及客戶進(jìn)口關(guān)稅等各方面優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司來(lái)自出口業(yè)務(wù)收入占比超過(guò)60%，在中美貿(mào)易摩擦存在不確定性的情況下，東南亞產(chǎn)能的布局使得產(chǎn)品可以直接從東南亞出口，降低由于貿(mào)易摩擦帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。  
        分紅率及股息率較高，回購(gòu)B股優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)    
        公司分紅率較高，股息率多年在全部A股公司中排名前3%。同時(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，現(xiàn)金充足，正進(jìn)行第三次B股回購(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化將為公司未來(lái)發(fā)展鋪平道路。  
        預(yù)計(jì)18-20年業(yè)績(jī)分別為0.96元/股、1.01元/股、1.07元/股    
        目前股價(jià)對(duì)應(yīng)18年P(guān)E9.9倍，考慮到是國(guó)內(nèi)色織產(chǎn)業(yè)龍頭，產(chǎn)品具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，海外產(chǎn)能逐步擴(kuò)張，維持公司"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)，按19年12倍PE給予合理價(jià)值11.52元/股。  
        風(fēng)險(xiǎn)提示    
        全球消費(fèi)市場(chǎng)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)；海外產(chǎn)能投放進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際