>> 招商證券-新鋼股份（600782）投資環(huán)保項(xiàng)目，利好公司發(fā)展-181226
| 上傳日期： |
2018/12/26 |
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| 837KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
楊件，倪文祎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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此外，公司的負(fù)債率低，持續(xù)推進(jìn)降本增效，維持 “強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。
事件：2018 年 12 月 21 日，公司發(fā)布公告變更部分募集資金投資項(xiàng)目，由原項(xiàng)目煤氣綜合利用高效發(fā)電項(xiàng)目及償還銀行貸款，變更為新項(xiàng)目綜合料場只能環(huán)保易地改造項(xiàng)目，金額為 6 億元人民幣。
環(huán)保改造項(xiàng)目，利好公司發(fā)展。為更好地貫徹公司發(fā)展戰(zhàn)略，提升公司經(jīng)營業(yè)績，公司計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，轉(zhuǎn)為投入綜合料場智能環(huán)保易地改造項(xiàng)目采用智能環(huán)保原料場。此項(xiàng)目對于當(dāng)前大氣污染的治理能發(fā)揮非常積極的作用，產(chǎn)生顯著社會效益。目前重工業(yè)集中區(qū)域的大氣污染問題非常嚴(yán)重，污染治理壓力大。環(huán)保原料儲存技術(shù)能夠大幅降低物料揚(yáng)塵，保護(hù)環(huán)境，利好公司長期發(fā)展。
焦炭自給率高，成本優(yōu)勢明顯。2017 年，公司焦炭產(chǎn)量 240 萬噸左右，外購焦炭 140 萬噸左右，焦炭自給率約 63%，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。2018 年焦炭由于焦煤價格堅(jiān)挺以及環(huán)保等問題，價格維持高位。公司焦炭高自給率，有利于盈利的穩(wěn)定性。
負(fù)債率低，持續(xù)推進(jìn)降本增效。截至 2018 年三季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率降低至52.75%，低于行業(yè)平均值。三季度公司三費(fèi)環(huán)比下降了 0.43 億元，環(huán)比下降了 0.71%，三項(xiàng)費(fèi)用持續(xù)下降，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效。
維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。公司投資環(huán)保項(xiàng)目，有利于公司長期穩(wěn)定發(fā)展。預(yù)估每股收益 18 年 1.39 元、19 年 1.29 元，20 年 1.35 元。對應(yīng) 18，19，20 年的 PE 分別為 3.8、4.1，3.9 倍，維持 “強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，供給側(cè)改革不及預(yù)期等。
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