>> 廣發(fā)證券-博時標(biāo)普500ETF（513500.OF）：全球配置工具-181228
| 上傳日期： |
2018/12/28 |
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| 1093KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
馬普凡，羅軍，安寧寧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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由于人民幣的流通性和國內(nèi)的外匯管制政策，國內(nèi)投資海外資產(chǎn)的渠道有限。國內(nèi)市場現(xiàn)有跨境ETF 依然相對較少，博時標(biāo)普500ETF 是目前投資標(biāo)普500 標(biāo)的的唯一ETF 工具。
標(biāo)普500 指數(shù)：美國大盤股指數(shù)代表
標(biāo)普500 指數(shù)（S&P 500?）被廣泛認為是衡量美國大盤股市場的代表性指數(shù)。追蹤該指數(shù)的資產(chǎn)價值超過 9.9 萬億美元，其中投資于該指數(shù)的資產(chǎn)占約 3.4 萬億美元。該指數(shù)成份股包括了美國500 家頂尖上市公司，占美國股市總市值約80%。標(biāo)普500 指數(shù)的成分股的平均市值為476 億美元，流動性好，可投資性強。指數(shù)估值長期處于合理區(qū)間，按照2018 年中報計算，最新PE 為22 倍。在過去八年間，標(biāo)普500 指數(shù)從勝率和穩(wěn)定性上看都遠勝中國市場寬基指數(shù)，若以復(fù)利計算回報十分可觀。
標(biāo)普500ETF：具穩(wěn)定優(yōu)勢的投資及資產(chǎn)配置工具
依據(jù)我們的QDII 基金篩選標(biāo)準(zhǔn)，博時標(biāo)普500ETF 在各個方面具有較強的優(yōu)勢。它的跟蹤誤差控制良好，基金規(guī)模相對適中，并且依然具有QDII額度，基金經(jīng)理管理經(jīng)驗豐富且穩(wěn)定性高。由此可見，博時標(biāo)普500ETF 是在國內(nèi)投資標(biāo)普500 指數(shù)的合理選擇。
除了長期持有指數(shù)的投資方式之外，標(biāo)普500ETF 也是優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置工具。結(jié)合博時基金其他ETF（包括大盤、中盤、行業(yè)類權(quán)益資產(chǎn)、黃金資產(chǎn)等），可以實現(xiàn)非常好的資產(chǎn)配置策略。以博時基金ETF 進行分散配置策略測算，組合收益從2016 年以來實現(xiàn)26%的累計收益，年化波動率在10%左右，實現(xiàn)接近1 的夏普比率。
風(fēng)險提示
本文旨在對所研究問題的主要關(guān)注點進行分析，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣會導(dǎo)致建立的模型以及基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境。而且由于分析時采用的相關(guān)數(shù)據(jù)都是過去的時間序列，因此可能會與未來真實的情況出現(xiàn)偏差。
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