久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上調(diào)公司2018  年EPS  預(yù)測(cè)至0.64  元（原預(yù)測(cè)為0.61  元），維持2019/20  年EPS  預(yù)測(cè)0.79/0.99  元不變，給予2019  年25  倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)19.74  元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
        ▍立訊精密（002475.SZ）2019  年1  月9  日發(fā)布公告，由于公司短中長(zhǎng)期市場(chǎng)、產(chǎn)品和客戶(hù)規(guī)劃完整，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理及智能制造不斷提升，成長(zhǎng)明顯，上調(diào)2018年度歸母凈利潤(rùn)指引至26.2  億~27.9  億元，同比增長(zhǎng)55%-65%，原指引為24.5億~26.2  億元。對(duì)此我們點(diǎn)評(píng)如下：
        ▍聲學(xué)等新業(yè)務(wù)超預(yù)期，大客戶(hù)端收入占比超60%。相比我們之前的判斷，歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上修1.5-2  億至26.5  億元左右，主要是受益于大客戶(hù)端的份額品類(lèi)提速，聲學(xué)等新業(yè)務(wù)超預(yù)期，其中Airpods  端我們預(yù)測(cè)公司份額上修至2018/19年1300/2100  萬(wàn)副，同時(shí)iPhone  端聲學(xué)元件料號(hào)也將持續(xù)增加。
        ▍乘風(fēng)5G  和新能源，通訊、汽車(chē)業(yè)務(wù)領(lǐng)先布局。公司通訊類(lèi)主要為服務(wù)器線束（占比60%）、射頻類(lèi)（30%）以及光模塊等，其中射頻類(lèi)產(chǎn)品包括基站天線、SAW等受益于5G  推進(jìn)成長(zhǎng)顯著，預(yù)計(jì)2019  年該項(xiàng)營(yíng)收會(huì)翻倍，帶動(dòng)公司通訊業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)50%以上高增長(zhǎng)。汽車(chē)電子方面通過(guò)昆山立訊、源光電裝以及SUK  布局，新能源汽車(chē)方面則通過(guò)設(shè)立晉江立訊、收購(gòu)德國(guó)采埃孚子公司TRW  等積極布局。公司成長(zhǎng)路徑清晰，以連接線貫穿PC、消費(fèi)電子、通訊、汽車(chē)，立足根本的同時(shí)外延新業(yè)務(wù)，以專(zhuān)業(yè)技術(shù)和系統(tǒng)方案在電子領(lǐng)域穩(wěn)步成長(zhǎng)。
        ▍風(fēng)險(xiǎn)因素：核心客戶(hù)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)整合能力弱，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
        ▍投資建議：公司在大客戶(hù)端聲學(xué)業(yè)務(wù)超預(yù)期增長(zhǎng)，AirPods  端份額提升同時(shí)聲學(xué)元件端料號(hào)也將增加，我們小幅上調(diào)公司2018  年EPS  預(yù)測(cè)至0.64  元（原預(yù)測(cè)為0.61  元），維持2019/20  年EPS  預(yù)測(cè)0.79/0.99  元不變，考慮到未來(lái)公司在大客戶(hù)端多品類(lèi)擴(kuò)張帶來(lái)確定性的持續(xù)高增長(zhǎng)，我們給予2019  年25  倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)19.74  元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。