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維持“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至31.00  元。
        投資要點(diǎn)：
        18年業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)  31.00  元。公司發(fā)布2018  年業(yè)績預(yù)告，2018  年歸母凈利潤1.22-1.45  億元，同比增長10%-30%。內(nèi)有新產(chǎn)品產(chǎn)能逐步釋放，外部疊加5G  建設(shè)驅(qū)動(dòng)行業(yè)景氣上行，公司業(yè)績有望不斷增長。維持預(yù)計(jì)2018-2020  年?duì)I業(yè)收入分別為4.50、5.91、7.75  億元，歸母凈利潤1.29、1.60、2.00  億元，對(duì)應(yīng)EPS  為0.65、0.80、1.00  元?？紤]到19  年5G  商用步伐加快具有確定性，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至31.00  元（+0.2  元，+0.6%），對(duì)應(yīng)18  年P(guān)E48x，維持“增持”評(píng)級(jí)。
        新產(chǎn)品產(chǎn)能逐步上量，凈利拐點(diǎn)確認(rèn)。公司圍繞精密制造為主線，不斷推動(dòng)產(chǎn)品線的協(xié)同整合，隨著公司隔離器、MPO  線纜連接器、光纖透鏡、OSA  等新產(chǎn)品線產(chǎn)能的上量，公司業(yè)績逐步提高。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2018Q4  單季度實(shí)現(xiàn)凈利3119.22-5343.92  萬元，預(yù)期均值為4231.57  萬元，同比17Q4  增長57%，環(huán)比18Q3  增長15%。非經(jīng)常損益對(duì)凈利潤的影響為750-900  萬元，與上年同期851  萬元基本持平。新產(chǎn)品線產(chǎn)能的上量驅(qū)動(dòng)公司2018  年業(yè)績?cè)鲩L，凈利拐點(diǎn)基本確認(rèn)。
        19  年5G  商用步伐加快，行業(yè)景氣重歸上行。18  年12  月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確19  年加快5G  商用步伐，19  年將成為我國5G  建設(shè)的元年。5G  建設(shè)的推進(jìn)將驅(qū)使運(yùn)營商資本支出重新回歸增長，公司作為光器件上游企業(yè)，在行業(yè)景氣重歸上行的過程中有望迎來蓬勃發(fā)展。
        催化劑：進(jìn)入國外大客戶供應(yīng)鏈體系。
        核心風(fēng)險(xiǎn)：匯率波動(dòng)、競爭格局變化、下游壓價(jià)致毛利率大幅下滑。