>> 國泰君安-億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(300628)2018年業(yè)績符合預(yù)期，基本面整體穩(wěn)定，看好公司VCS業(yè)務(wù)高增長發(fā)展前景-190118
| 上傳日期： |
2019/1/18 |
大小： |
389KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃子健，馬天詣 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司2019 年1 月17日發(fā)布2018年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2018 年度實現(xiàn)營收17.07-18.46 億元，同比增長23%-33%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.15-8.74 億元，同比增長38%-48%。業(yè)績增長主要源于公司繼續(xù)保持SIP 業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長和VCS 業(yè)務(wù)高速增長態(tài)勢，由于四季度業(yè)績略超此前預(yù)期，因此上調(diào)目標(biāo)價為84.60 元（+1.49%），對應(yīng)PE30 倍， 預(yù)測公司2018-2020 年EPS （ 攤?。?nbsp; 分別為2.82(+8.46%)，3.65，4.66 元，對應(yīng) PE27.5、21.3、16.7 倍。，維持“增持” 評級。
公司2018 年業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，基本面穩(wěn)定。公司2018 年營收、凈利潤均保持了較高的增長速度，公司基本面穩(wěn)定，沒有重大變化。公司SIP 話機業(yè)務(wù)在各細分領(lǐng)域銷售拓展順利，不同區(qū)域均取得預(yù)期增長，SIP 業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢；公司VCS 業(yè)務(wù)面臨國產(chǎn)化替代的重要機遇，2018 年公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品價格，加大在VCS 方面的投入，VCS 業(yè)務(wù)高增長態(tài)勢不改。
管理經(jīng)營不斷改善，業(yè)績高速增長可期。公司2018 年加大在管理、銷售方面的投入力度，資金管理改善，2018 年管理費用、銷售費用小幅上升，公司股權(quán)激勵計劃進展順利，但同時公司加強資金管理能力，投資收益改善顯著。
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億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)股票研究報告
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