久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        ▍四季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，全年大幅增長(zhǎng)。公司公告2018年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利19,500~20,500萬(wàn)元，較2017年的11,732萬(wàn)元增加66.2~74.73%。分季度來(lái)看，公司2018年分季度業(yè)績(jī)分別為3,376/4,764/5,201/6,158~7,158萬(wàn)元，四季度較三季度環(huán)比增加18~38%；較2017年四個(gè)季度業(yè)績(jī)（3,883/2,395/1,480/3,275萬(wàn)元）表現(xiàn)更為穩(wěn)健。公司全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼主要原因：1）公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，不斷推出新產(chǎn)品，開(kāi)拓新市場(chǎng)；2）既有產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)品價(jià)格走高；3）匯兌收益增加。
        ▍2019年成長(zhǎng)明確，新產(chǎn)能有望陸續(xù)放量。公司積極進(jìn)行新產(chǎn)品產(chǎn)能儲(chǔ)備，主要包括：1）年產(chǎn)400噸HPPA及600噸HPPA-ET項(xiàng)目；2）年產(chǎn)500噸97%甲氧咪草煙原藥及年產(chǎn)500  噸97%甲咪唑煙酸原藥項(xiàng)目；3）年產(chǎn)300噸98%氟酰脲原藥及年產(chǎn)300噸96%螺甲螨酯原藥項(xiàng)目。根據(jù)公司半年報(bào)披露的信息，上述產(chǎn)能有望在2019年4月前逐步放量。
        ▍園區(qū)有望復(fù)產(chǎn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。江蘇地區(qū)環(huán)保整治進(jìn)入整改階段，多家企業(yè)已陸續(xù)申請(qǐng)復(fù)產(chǎn)，園區(qū)治理、企業(yè)排污規(guī)范性穩(wěn)步上升。目前，公司已對(duì)設(shè)備和工藝流程進(jìn)行了一定的技術(shù)改造，推動(dòng)產(chǎn)能升級(jí)、節(jié)能降耗、減少排放、改善現(xiàn)場(chǎng)工作環(huán)境等多方改進(jìn)。我們認(rèn)為園區(qū)復(fù)產(chǎn)可期，上述行為將為公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)提供穩(wěn)定性的提升和經(jīng)濟(jì)增益。
        ▍研發(fā)過(guò)保護(hù)期農(nóng)藥，把握發(fā)展新機(jī)遇。2017~2022年內(nèi)，全球?qū)⒂?6種農(nóng)藥有效成分過(guò)專利保護(hù)期，包括13個(gè)除草劑產(chǎn)品、4個(gè)殺蟲(chóng)劑產(chǎn)品、8個(gè)殺菌劑產(chǎn)品和1個(gè)安全劑產(chǎn)品，其中陶氏益農(nóng)、拜耳和先正達(dá)將有11個(gè)產(chǎn)品過(guò)期。公司與這些海外巨頭企業(yè)保持著長(zhǎng)期合作與戰(zhàn)略供應(yīng)關(guān)系，公司將有望獲得更多到期專利優(yōu)先轉(zhuǎn)讓，銷售前景廣闊，看好長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
        ▍風(fēng)險(xiǎn)因素：1）復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期；2）國(guó)際合作不達(dá)預(yù)期；3）原材料價(jià)格波動(dòng)。
        ▍維持“買入”評(píng)級(jí)?？紤]公司新產(chǎn)品產(chǎn)能持續(xù)釋放，以及憑借研發(fā)、市場(chǎng)能力擁有到期專利藥優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)定看好公司長(zhǎng)期發(fā)展前景。維持公司2018/19/20年EPS預(yù)測(cè)為2.29/3.33/4.36元，維持目標(biāo)價(jià)80元（（分別對(duì)應(yīng)2019/20年24/18倍PE）以及“買入”評(píng)級(jí)。