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②社服子版塊中，免稅、休閑景區(qū)、人力資源三個(gè)子版塊的18Q4  基金持倉基本維持平穩(wěn)，18Q4  末絕對數(shù)額分別為3.97%/-0.50pct、5.26%/-0.62pct、2.52%/-0.44pct；酒店、出境游、自然景區(qū)三個(gè)板塊18Q4  期間基金持倉比例降幅較大，18Q4  末絕對數(shù)額分別為0.59%/-1.48pct、0.71%/-1.63pct、0.15%/-1.33pct；③中國國旅受18Q3業(yè)績不及預(yù)期影響，基金持股小幅下降0.50pct  至3.97%；三特索道、峨眉山A  等景區(qū)標(biāo)的減持較顯著；廣州酒家則一枝獨(dú)秀，基金重倉持股占流通股比重增加3.3pct  至10.24%；宋城演藝18Q4  基金持倉基本維持平穩(wěn)，比例約11.86%/環(huán)比-0.42pct；科銳國際的持股基金數(shù)量有1  家增至7  家，持倉機(jī)構(gòu)更加多元，重倉持股占流通股比重約2.52%維持平穩(wěn)。④從社服陸股通標(biāo)的來看：中國國旅（由11.2%增至12.7%）、廣州酒家（由0.0%增至0.4%）、宋城演藝（由1.1%增至1.3%）、首旅酒店（由10.6%增至11.1%）、錦江股份（由0.86%增至0.93%）自18Q3  以來持股比例繼續(xù)增多；中青旅（由6.0%降至5.5%）陸股通持股比例小幅減少。
        科銳國際：18  年業(yè)績預(yù)增35%-60%符合預(yù)期，中長期靈工業(yè)務(wù)潛力可期。1）公司18  年業(yè)績預(yù)增中位數(shù)47.5%符合預(yù)期，繼續(xù)驗(yàn)證公司在靈工業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)高增長、以及中高端人才訪尋業(yè)務(wù)內(nèi)生品類及區(qū)域擴(kuò)張帶動下的高成長性，18Q4  歸母凈利預(yù)計(jì)同比-52.63%~+53.50%，主要系單四季度業(yè)績占比較小因此區(qū)間波動范圍大（17Q1-3  占全年業(yè)績77%）。2）19年社保入稅時(shí)間延后，但從社保缺口持續(xù)擴(kuò)大+社保失信企業(yè)懲罰加大+社保降費(fèi)率承諾明確提出來看，企業(yè)規(guī)范化繳納社保依舊是大勢所趨。3）社保入稅在需求端有利于仍處低滲透率的靈工行業(yè)持續(xù)提高滲透率，供給端則有利于向規(guī)范化的靈工龍頭提升其市占率，長期邏輯均未變化。4）公司核心邏輯：國內(nèi)靈活用工行業(yè)有望迎5~10  年大發(fā)展，科銳國際在“一體兩翼”技術(shù)布局+外延并購?fù)苿酉?，業(yè)績有望持續(xù)高成長。
        宋城演藝：18  年業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，花房重組有序推進(jìn)，中長期邏輯依舊向好。1）預(yù)計(jì)18  全年業(yè)績同增15%~30%，歸母凈利12.28  億元~13.88億元，六間房18  年再次超額完成3.57  億元業(yè)績承諾，整體符合預(yù)期。2）新一輪項(xiàng)目業(yè)績加速釋放的起點(diǎn)，四大自營項(xiàng)目（桂林項(xiàng)目18  年8  月已開業(yè)，明年進(jìn)入客流滲透期；西安、張家界項(xiàng)目分別預(yù)計(jì)19  年開業(yè)、上海項(xiàng)目預(yù)計(jì)19  年年底開），培育期、客流量及業(yè)績邊際貢獻(xiàn)或優(yōu)于上一輪。3）公司于18  年末開工建設(shè)的西塘項(xiàng)目，力在開拓年輕客群偏好的演藝谷節(jié)目+3  個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化下未來年輸出項(xiàng)目數(shù)量有望增多至5-6  臺+佛山項(xiàng)目輕轉(zhuǎn)重利好21  年業(yè)績，公司在2020-22  年中長期業(yè)績成長依舊向好。
        一周市場回顧：休閑服務(wù)下跌1.91%，上證綜指上漲0.22%，深證成指上漲0.19%。板塊個(gè)股漲幅前三:  科銳國際/8.86%、宋城演藝/4.81%、云南旅游/4.53%；跌幅前三：嶺南控股/-6.58%、西安旅游/-6.57%、凱撒旅游/-6.09%。
        行業(yè)要聞：
        酒店：北京2022  年冬奧會簽約101  家首批官方接待飯店
        景區(qū)：2019  年海南省旅游和文化廣電體育工作會議部署2019  重點(diǎn)工作
        出境游：中國出境游客移動支付消費(fèi)首次超現(xiàn)金
        其他旅游：“返鄉(xiāng)住酒店”成為春節(jié)新趨勢
        教育：2019  年教育部將投入幾十億元聚焦本科教育教學(xué)
        體育：全運(yùn)會足球?qū)?019  年開始積分賽，2021  年進(jìn)行總決賽
        公司動態(tài)：
        中國國旅：2018  年中國國旅實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入470.12  億元，較上年同期增長66.23%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤54.85  億元，較上年同期增長42.33%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤31.48  億元，較上年同期增長24.39%。
        當(dāng)代明誠：2018  年當(dāng)代明誠預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東