久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司2018  年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，得益于公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、可結(jié)算項(xiàng)目增加，并且著力實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局，目前公司版圖已延伸至12  個(gè)省市的40  余個(gè)城市，有效對(duì)沖區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)。公司三季報(bào)披露，預(yù)計(jì)2018  全年歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度20%-40%，變動(dòng)區(qū)間69.1  億-80.7億，而根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，公司實(shí)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入566.5  億元，同比增長(zhǎng)46.4%；歸母凈利潤(rùn)76.6  億元，同比增長(zhǎng)33.0%。此外，前三季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)毛利率32.2%、凈利率13.7%，較上年同期分別上漲了3.7  個(gè)百分點(diǎn)及下降了0.1  個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~87.6  億元，而上年同期為負(fù)的75.7億元，公司償債能力持續(xù)增強(qiáng)。據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)披露，公司2018  年末資產(chǎn)負(fù)債率83.9%，較2017  年末下降了0.8  個(gè)百分點(diǎn)，公司財(cái)務(wù)狀況良好。
        銷(xiāo)售超額完成，去化率有所回升。2018  年全年公司銷(xiāo)售目標(biāo)是880  億，目前超額完成115.4%。公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積983.4  萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)54.7%；累計(jì)簽約金額1015.6  億元，同比增長(zhǎng)49.5%，銷(xiāo)售均價(jià)10328  元/平，同比下降3.4%。從銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前依然以北方區(qū)域?yàn)橹?，河北省仍是公司主要收入?lái)源，未來(lái)公司將加大華南區(qū)域布局力度，全國(guó)布局將更加均衡，有助于實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲩L(zhǎng)。四季度公司去化率較三季度有所回升，在60%左右，整體去化率良好。
        拿地謹(jǐn)慎，土儲(chǔ)充裕。2018  年公司新增土地儲(chǔ)備計(jì)容建面791.6  萬(wàn)方，僅完成年初計(jì)劃1500  萬(wàn)方的52.8%，較上年下降了28.6%，主因三季度市場(chǎng)環(huán)境趨緊，公司提高拿地標(biāo)準(zhǔn)，在融資水平下降的情況下公司更注重回款。公司2018  年共支付土地權(quán)益價(jià)款176.0  億元，平均樓面價(jià)2192  元/平。目前公司土地儲(chǔ)備3300萬(wàn)方左右，土儲(chǔ)充裕可供3  年左右開(kāi)發(fā)，未來(lái)將在二線及強(qiáng)三線的重點(diǎn)城市進(jìn)一步布局。
        盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2018-2020  年EPS  分別為1.76  元、2.12  元、2.83  元，對(duì)應(yīng)PE  分別為5  倍、4  倍、3  倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)?？紤]到公司穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，財(cái)務(wù)安全性明顯提升，參考行業(yè)內(nèi)可比公司平均PE，給予公司2019  年5  倍PE，目標(biāo)價(jià)10.60  元。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：銷(xiāo)售和業(yè)績(jī)釋放不及預(yù)期。