>> 廣發(fā)證券-聚光科技(300203)監(jiān)測設(shè)備需求旺盛，18年業(yè)績預(yù)計同比增長34％-48％-190131
| 上傳日期： |
2019/2/1 |
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| 846KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鵬，許潔 |
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2018 年10 月公告擬回購1-2 億元，截至12 月31 日回購1.49 億元
公司此前公告擬以自有或自籌資金以集中競價方式回購公司股份1-2億元，回購價不超過35 元/股。回購股份將用作股權(quán)激勵計劃或注銷。截至2018 年12 月31 日公司已回購585 萬股，成交價 24.05-26.49 元/股，累計回購1.49 億元，后續(xù)將根據(jù)市場情況繼續(xù)實(shí)施回購計劃。
受益所處監(jiān)測行業(yè)高景氣，維持“買入”評級
預(yù)計公司2018-2020 年EPS 分別為1.37、1.73 和2.18 元/股，按最新收盤價對應(yīng)PE 分別為17.02、13.52、10.75 倍。2018 年監(jiān)測行業(yè)平均PE 為16 倍，海外龍頭估值達(dá)24 倍，公司屬于國內(nèi)監(jiān)測龍頭，較同行產(chǎn)品種類更全面，且網(wǎng)格化布局不斷增強(qiáng)，預(yù)計2019-2020 年業(yè)績增速在25%左右，我們認(rèn)為公司在未來兩年將持續(xù)受益行業(yè)高景氣，盈利有望維持高增長，2019 年仍具備估值切換空間，綜合考慮我們給予公司2019 年16 倍PE，對應(yīng)合理價值為27.67 元/股，維持 “買入”評級。
風(fēng)險提示 PPP 項目建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；新建項目資產(chǎn)回報率下滑；監(jiān)測行業(yè)下游需求不達(dá)預(yù)期；設(shè)備零件采購價格大幅上漲。
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