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        2018年Q4收入和利潤(rùn)同比高增長(zhǎng):根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告和前三季度業(yè)績(jī)情況，2018年Q4公司實(shí)現(xiàn)單季度營(yíng)收1043791.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.93%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)51,957.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.64%，業(yè)績(jī)呈提速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。    
        多元業(yè)務(wù)合理布局，助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：2018年，公司緊抓寬帶中國(guó)、特高壓電網(wǎng)、海上風(fēng)電工程等重大規(guī)劃及重大工程快速推進(jìn)機(jī)遇，合理布局產(chǎn)業(yè)，使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。1）光通信領(lǐng)域，且光棒-光纖-光纜上下游產(chǎn)能100%匹配，規(guī)模效應(yīng)逐漸釋放；應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提升智能制造水平，推動(dòng)光通信業(yè)務(wù)毛利率水平穩(wěn)健，產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)；2）電力產(chǎn)業(yè)得利于國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)特高壓項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)及打造"世界一流城市配電網(wǎng)"建設(shè)規(guī)劃，促進(jìn)公司電力產(chǎn)業(yè)鏈快速增長(zhǎng)；中天儲(chǔ)能系統(tǒng)首次批量應(yīng)用于國(guó)家電網(wǎng)江蘇、湖南、河南電網(wǎng)側(cè)示范項(xiàng)目，開啟電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能大市場(chǎng)。3）海洋裝備領(lǐng)域，由海纜向系統(tǒng)發(fā)展，充分發(fā)揮海底光、電纜品牌、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步延伸海底接駁盒、水下連接器業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)海底通信、輸電、觀測(cè)完整產(chǎn)業(yè)鏈；率先完成"兩型三船"施工隊(duì)伍建設(shè)，形成海上風(fēng)電工程領(lǐng)域EPC總包能力，抓住海上風(fēng)電項(xiàng)目密集建設(shè)的機(jī)遇。    
        中移動(dòng)啟動(dòng)2019年普通光纜集采，期待5G規(guī)模建設(shè)釋放紅利：近期中移動(dòng)啟動(dòng)了2019年普通光纜集采，涉及1.05億芯公里需求。預(yù)計(jì)5G大規(guī)模啟動(dòng)建設(shè)前，纖纜需求增長(zhǎng)趨緩，價(jià)格或承壓，行業(yè)靜候5G紅利的到來(lái)。公司是光纖光纜主要供應(yīng)商，光棒、光纖、光纜產(chǎn)能100%匹配，盈利能力強(qiáng)勁，業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，未來(lái)5G需求起量更將明顯受益。我們預(yù)測(cè)公司2019年、2020年凈利潤(rùn)為23.16、29.51億元，EPS為0.76、0.96元，對(duì)應(yīng)12、9倍PE，維持買入-A評(píng)級(jí)。    
        風(fēng)險(xiǎn)提示：5G商用進(jìn)程不及預(yù)期；多元化業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期。