久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        報(bào)告期內(nèi)公司收入和利潤(rùn)規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中歸屬母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)  25%，超出業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間，好于市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為期內(nèi)公司玻纖業(yè)務(wù)受益于細(xì)分行業(yè)高景氣以及內(nèi)生改善成本下降，仍然貢獻(xiàn)了主要的利潤(rùn)；葉片業(yè)務(wù)受益于下半年風(fēng)電需求回暖，出貨明顯增長(zhǎng)，扣除與金風(fēng)科技有關(guān)巴拿馬項(xiàng)目的索賠金額（影響利潤(rùn)總額  2.19  億），處于微利；鋰電池隔膜由于尚未量產(chǎn)，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。
        葉片業(yè)務(wù)：2018  年下半年需求回暖，2019  年有望繼續(xù)向好。玻纖業(yè)務(wù)：期內(nèi)維持量?jī)r(jià)齊升，2019  年有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。隔膜+氣瓶，新業(yè)務(wù)發(fā)展值得關(guān)注。公司  2016  年開始進(jìn)行  2.4  億平米鋰電池隔膜生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)，隔膜產(chǎn)能瓶頸將打破，未來(lái)發(fā)展空間大；同時(shí)公司對(duì)氣瓶業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部整合，收縮產(chǎn)能、降低成本，未來(lái)值得關(guān)注。
        公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)趨勢(shì)向好，風(fēng)電葉片需求回暖，玻纖紗內(nèi)生持續(xù)改善，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)，新業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)可期。此外，受“兩材合并”影響，存在龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的可能，公司玻纖和復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步做大做強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)  2018-2020  年公司  EPS    分別為  0.74、0.94、1.17元/股，按最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng)  PE  估值分別為  17X、14X、11X，維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司  2019  年凈利潤(rùn)增速  26.5%，按最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng)  PE  為13.63X，PEG=0.51，我們認(rèn)為公司估值存在提升空間，審慎估計(jì)  PEG  為0.64，按最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng)  PE  為  16.96X，合理價(jià)值為  15.94  元/股。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電行業(yè)需求下滑風(fēng)險(xiǎn)；玻纖行業(yè)景氣度下滑風(fēng)險(xiǎn)；鋰電池行業(yè)增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。