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        交運(yùn)行業(yè)  —  鐵路貨運(yùn)參考美國(guó)改革助力估值提升
        改革推動(dòng)美國(guó)鐵路重?zé)ㄉ鷻C(jī)，市場(chǎng)化定價(jià)、有效競(jìng)爭(zhēng)或?yàn)榉较颉Ｖ需F總自身股份制改革加速，未來(lái)貨運(yùn)市場(chǎng)化程度或進(jìn)一步提高。大秦鐵路(601006  CH)  納入MSCI指數(shù)，估值或?qū)?biāo)海外龍頭。廣深鐵路(601333  CH)  與改革相關(guān)度最高，利好估值繼續(xù)上行。
        電子行業(yè)  —  增值稅稅改對(duì)重點(diǎn)公司影響測(cè)算
        增值稅稅改利好以制造業(yè)為主的電子板塊，全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?，在上下游綜合議價(jià)能力越強(qiáng)的公司，越能享受減稅帶來(lái)的福利。我們測(cè)算電子行業(yè)公司利潤(rùn)端影響多落在10%內(nèi)，其中半導(dǎo)體板塊、凈利率較低的精密制造板塊影響更大。