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        3、19年春節(jié)檔表現(xiàn)一般，期待后三季度高質量影片；橫店作為影投前三強格局已形成，但仍有一定競爭壓力：截止19年3月9日，全國票房160.2億元，同比下滑6%，春節(jié)檔表現(xiàn)一般；19年進口片相對強勢，但國產佳作不斷涌現(xiàn)，期待后三季度高質量電影使市場回暖。全國票房增速及單銀幕產出走低，行業(yè)加速"洗牌"，公司19年計劃關停5家（銀幕30塊）左右以提高經營效益；影投方面萬達電影、大地影院、橫店影視三強格局已形成，但CGV、百老匯等影投發(fā)力緊追，仍有面臨一定競爭壓力，公司計劃保持較快擴張速度以保證市占率與市場地位。  
        4、盈利預測與投資評級：我們預計公司19-21年歸母凈利潤分別為3.44/3.86/4.51億元，對應EPS為0.76/0.85/1.00元，對應P/E為31.9/28.5/24.4X，維持"推薦"評級。  
        風險提示：市場競爭加劇風險，影院成本上升風險，影院建設不確定性風險、新影院培育期增長風險、業(yè)務快速擴張帶來的管理風險，優(yōu)質影片供給不足風險、票房增長不達預期風險，影院消防安全及衛(wèi)生等公共安全風險，新傳播媒體替代風險、產業(yè)準入政策變動風險、政府支持政策變動風險、稅收政策變動風險、電影分賬比例變化風險、估值中樞下移風險等。