>> 方正證券-北陸藥業(yè)(300016)老牌產(chǎn)品重現(xiàn)青春,布局精準醫(yī)療瞄準未來-190320
| 上傳日期: |
2019/3/21 |
大小: |
2023KB |
| 格式: |
pdf 共16頁 |
來源: |
方正證券 |
| 評級: |
強烈推薦 |
作者: |
周小剛 |
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老牌產(chǎn)品銷售出現(xiàn)改善,公司核心產(chǎn)品對比劑業(yè)務(wù)板塊中扎噴酸葡胺和碘海醇銷售收入穩(wěn)中帶增,新一代碘對比劑產(chǎn)品隨著公司布局市場逐漸放量增長,2018 年碘克沙醇、碘帕醇實現(xiàn)銷售業(yè)績翻倍,完善的渠道未來將繼續(xù)保證高增速支撐公司業(yè)績;公司在精神類產(chǎn)品和降糖類產(chǎn)品也積極擴張銷售團隊、改善銷售渠道,勢必加大市場銷售力度。將出現(xiàn)老樹新芽共同成長,推動業(yè)績增長的局面。 公司布局未來,瞄準精準醫(yī)療,持股布局公司有望科創(chuàng)板上市。公司通過自有資金投資的世和基因(股權(quán)18.26%)與芝友醫(yī)療(股權(quán)25%)均屬于精準醫(yī)療中的優(yōu)良企業(yè),前者掌握NGS 測序ctDNA 液體活檢關(guān)鍵技術(shù),后者具有腫瘤CTC 檢測與病理切片NGS 測序核心技術(shù)的產(chǎn)品。2018 年共獲投資收益1092 萬元,投資收益回報豐厚,公司通過對這兩家公司的持股,瞄準未來精準醫(yī)療發(fā)展趨勢,更加上公司有望在科創(chuàng)板上市,投資收益明顯。 我們預(yù)測公司2019、2020、2021 年將分別實現(xiàn)營業(yè)收入達7.14億元、8.34 億元、9.50 億元,歸母凈利潤分別為1.56 億元、1.87億元、2.21 億元,對應(yīng)EPS 分別為0.32、0.38、0.45,對應(yīng)PE為36 倍、30 倍、25 倍,給予“強烈推薦”評級。 風(fēng)險提示: 1.受醫(yī)??刭M政策、招標降價等政策的影響,藥品銷售壓力增加。 2.仿制藥一致性評價等政策的出臺及實施,對公司降糖類藥物造成沖擊。 3.未來科創(chuàng)板上市情況不確定。
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