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光大證券-一周通讀-190322
上傳日期:
2019/3/22
大?。?/td>
2778KB
格式:
pdf 共61頁(yè)
來(lái)源:
光大證券
評(píng)級(jí):
無(wú)
作者:
曹天宇,陳浩武,陳彥彤
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
歐元區(qū)通脹回落,核心通脹躊躇不前,歐央行前瞻指引中已經(jīng)去除2019年加息的可能,并將在9月啟動(dòng)新一輪TLTROs。
但是在核心國(guó)家趨弱的背景下,歐洲邊緣國(guó)家的增長(zhǎng)仍然表現(xiàn)出一定的韌性。盡管各國(guó)失業(yè)率水平不盡相同,但整體呈下滑態(tài)勢(shì),2017年以來(lái)工資增速上行的路徑并未被打破。即便是在英國(guó)脫歐,德國(guó)汽車工業(yè)受貿(mào)易摩擦影響,法國(guó)黃馬甲事件的大背景下,2019年初,英、德、法在部分宏觀數(shù)據(jù)中仍表現(xiàn)亮眼。這似乎意味著,寬松的政策環(huán)境疊加勞動(dòng)力市場(chǎng)的好轉(zhuǎn),2019年歐洲的經(jīng)濟(jì)仍然存有希望。
短期在全球發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩,貨幣政策邊際寬松的背景下,歐元兌美元短期可能依然有貶值壓力,不過(guò)在勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇的帶動(dòng)下,如果歐洲的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素逐步得到緩解,歐元在中期依然有升值的可能。
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