久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本次廣藥項目包括分揀輸送系統(tǒng)，立庫AS/RS  及相關配套系統(tǒng)，冷庫揀選設備系統(tǒng)。兩個項目為廣藥白云基地物流項目（一期）的不同標段，中標金額合計1.81  億元，約占公司2018  年收入的44%。公司智能物流系統(tǒng)已經在煙草、新能源、冷鏈、石化、商超等多個領域實現應用，其中煙草與新能源是傳統(tǒng)強勢領域，廣藥項目為公司在醫(yī)藥領域的首個大型項目，目前公司已經收到了中標通知書，本次中標對于公司未來在醫(yī)藥領域的業(yè)務拓展具有標桿效應。未來公司將形成“新能源與煙草”雙輪驅動，商超、醫(yī)藥等領域多點開花的行業(yè)格局。
        在手訂單充足，新增訂單強勁。2018  年上半年公司新增訂單8  億元（含稅），同比增長，同比增長136%，截止2018  年半年報，公司尚未確認收入訂單14  億元（含稅），下半年公司新增中石化訂單1.4億元，比亞迪訂單0.98  億元，同期確認收入約1.3  億元，保守估計在手訂單15  億元以上（不含廣藥項目1.8  億元），扣稅后約為2018年收入的311%，在手訂單的順利執(zhí)行有望帶來業(yè)績高增長。
        新能源業(yè)務迎來景氣周期，業(yè)績拐點已現。2018  年上半年新增新能源訂單1.8  億元，同比下降18.25%，主要系下游動力電池客戶產能擴建放緩，目前總體產能過剩，但高端產能不足，頭部企業(yè)滿產滿銷，二線廠商加速追趕，我們認為2019  年動力電池產能擴張將重新迎來景氣周期。
        公司與龍頭電池廠商深度合作，公司中標青海比亞迪物流倉儲系統(tǒng)，合同金額9750  萬元，西安比亞迪物流倉儲系統(tǒng)9820  萬元。比亞迪青海工廠24GWh  產能分兩期建設，一期項目已經投產，二期項目預計將于2019  底達產，  西安基地2018  年9  月簽署協(xié)議，遠期產能規(guī)劃30Gwh，公司新能源業(yè)務未來將受益于龍頭電池企業(yè)產能擴張，受益于全球鋰電的大趨勢。
        2018年公司業(yè)績下滑，主要系訂單收入確認進度放緩，2019年一季度凈利潤為3000-3500萬元，同比增長20%-41%。我們認為公司2019年新能源業(yè)務新增訂單將有較大幅度提升，同時訂單確認周期將會縮短，公司有望迎來業(yè)績拐點。  
        盈利預測和投資評級：公司是智能物流倉儲系統(tǒng)龍頭企業(yè)，本次中標廣藥項目，在醫(yī)藥領域實現重大突破，對未來項目拓展將形成示范效應。公司在手訂單充足，新增訂單強勁，其新能源業(yè)務有望迎來景氣周期，同時長期受益于產業(yè)升級大邏輯，預計2019-2020  年凈利潤分別為1.1、1.76  億元，對應的PE  分別為38、24  倍。首次覆蓋，給予"買入"評級。  
        風險提示：訂單執(zhí)行不及預期；新增訂單低于預期；原材料波動風險；大盤系統(tǒng)性風險。