>> 國泰君安-匯川技術(shù)(300124)收購貝思特強化公司電梯業(yè)務(wù)-190323
| 上傳日期： |
2019/3/25 |
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| 299KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐云飛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司收購上海貝思特電氣有限公司進(jìn)一步強化公司電梯業(yè)務(wù)，維持2018 年-2020 年EPS 為0.7 元、0.81、1.00 元,維持目標(biāo)價31.6 元，維持增持評級。
依托海外市場、海外品牌和電梯一體化解決方案推動公司電梯業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。作為公司起家的重要支撐業(yè)務(wù)，匯川技術(shù)近年來在電梯業(yè)務(wù)取得較大突破：1）大力開拓以印度為代表的海外市場；2）突破蒂森克虜伯、通力等海外電梯品牌；3）在原有電梯一體化控制器基礎(chǔ)上推出包括門機、控制柜等配套產(chǎn)品在內(nèi)的整套解決方案，提高單機價值量。
貝思特全球領(lǐng)先的電梯配套系統(tǒng)企業(yè)。貝思特是全球最大的電梯電氣系統(tǒng)供應(yīng)商之一，其產(chǎn)品包括人機界面、門機系統(tǒng)、線束線纜、井道電氣等，業(yè)務(wù)遍布全球79 個國家和地區(qū)，下游客戶包括迅達(dá)、東芝、日立、奧蒂斯等知名海外電梯品牌。
雙方合作歷史悠久，此次收購有望進(jìn)一步加強公司電梯業(yè)務(wù)。匯川技術(shù)早在2013 年就與上海貝思特電氣有限公司成立合資公司上海默貝特電梯技術(shù)有限公司，雙方各自持股50%。我們認(rèn)為此次合作將在客戶資源和電梯一體化解決方案兩方面增強公司電梯業(yè)務(wù)實力：1）收購?fù)瓿珊蠊灸軌蜻M(jìn)一步擴充公司電梯配套產(chǎn)品品類，提供更為全面電梯一體化解決方案；2）在國內(nèi)電梯市場里面公司在內(nèi)資品牌電梯企業(yè)占比很高，但在外資品牌領(lǐng)域占比較低，此次收購以后依托貝思特的客戶資源能夠進(jìn)一步幫助公司開拓外資電梯品牌廠商，推動電梯業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
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