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一季度公告業(yè)績預(yù)增，預(yù)計(jì)歸母凈利潤同比增長  30%-50%。
        尿毒癥領(lǐng)域加強(qiáng)學(xué)術(shù)推廣，血液灌流器有望持續(xù)成長
        公司核心產(chǎn)品血液灌流器全年收入  9.25  億元，同比增長  39.21%。其中尿毒癥領(lǐng)域產(chǎn)品  HA130  銷售收入  6.61  億元，同比增長  44.09%，該領(lǐng)域陳香美院士發(fā)起并組織了全國  37  家臨床中心，“HA130  血液灌流器聯(lián)合血液透析改善維持性血液透析患者生存質(zhì)量前瞻、隨機(jī)、對照的多中心臨床研究”，取得良好的臨床結(jié)果，為  HA130  防治血透并發(fā)癥提供高價(jià)值的臨床指南，未來有望推動公司血液灌流產(chǎn)品的持續(xù)成長。
        血漿膽紅素吸附器快速增長，積極開拓新的利潤增長點(diǎn)
        ①血漿膽紅素吸附器適用于肝病領(lǐng)域，全年收入  0.45  億元，同比增長74.19%。由全國疑難及重癥肝病攻關(guān)協(xié)作組牽頭，健帆支持的全國人工肝“一市一中心”已正式啟動，全國  68  家醫(yī)院參與，將有效推動人工肝在全國的實(shí)施；同時(shí)公司的  DPMAS  技術(shù)，被寫入多個肝病領(lǐng)域治療指南，有望推動公司技術(shù)的普及帶來產(chǎn)品的放量。②其他領(lǐng)域，公司積極拓展海外，完成對  34  個國家的銷售，海外銷售同比增長  69.90%；同時(shí)大力開拓血液凈化設(shè)備類產(chǎn)品銷售，設(shè)備類同比增長  85.92%。
        預(yù)計(jì)  19-21  年業(yè)績分別為  1.30  元/股、1.71  元/股、2.21  元/股
        公司為國內(nèi)血液灌流領(lǐng)軍企業(yè)，學(xué)術(shù)推動血液灌流滲透率進(jìn)一步提升；同時(shí)公司通過自身強(qiáng)大的研發(fā)能力，布局其他的血液凈化業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步鞏固該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。公司未來增長確定，預(yù)計(jì)  19-21  年  EPS  為1.30/1.71/2.21  元/股，按照可比公司給予  2019  年  PEG1.6X，對應(yīng)合理價(jià)值為  67.52  元/股，維持“買入”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        未來可能的集采帶來產(chǎn)品降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品各地推廣進(jìn)度慢于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；