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2018  年前三季度，VLCC  中東-中國（TD3C）航線平均日租金水平為  1  萬美元/天，同比下降  43%，處于歷史低位。2018  年四季度，受  2018  年以來全球老舊油輪大幅拆解帶來市場供需好轉(zhuǎn)及旺季因素，市場運(yùn)價(jià)明顯回暖，VLCC  中東-中國航線平均日收益  4.5  萬美元/天，同比增長  128%。2018  全年  VLCC中東-中國航線平均日收益  1.9  萬美元/天，基本與  2017  年持平。2019  年一季度，VLCC  中東-中國航線平均日租金水平  2.8  萬美元/天，較去年同期0.8  萬美元/天的極低水平明顯回暖。從季節(jié)性規(guī)律來看，受煉廠集中檢修影響，一般二三季度是  VLCC  市場的傳統(tǒng)淡季，運(yùn)價(jià)有階段性回落的壓力。
        受前三季度外貿(mào)油運(yùn)市場不景氣的影響，2018  年外貿(mào)油運(yùn)業(yè)務(wù)毛利率明顯下滑。2018  年，公司油輪運(yùn)力規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，截止  2018  年  12  月  31日共擁有和控制油輪  151  艘，2188  萬載重噸，較上年年底增加  29  艘，315  萬載重噸。公司完成外貿(mào)油運(yùn)運(yùn)輸量  8660  萬噸，同比增加  32.9%；運(yùn)輸收入  66.1  億元，同比增長  12.6%；毛利率  -0.4%，同比降低  12.6  個(gè)百分點(diǎn)。
        內(nèi)貿(mào)原油業(yè)務(wù)收益相對(duì)穩(wěn)定，收購中石油成品油船隊(duì)后內(nèi)貿(mào)成品油業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長。公司內(nèi)貿(mào)油運(yùn)業(yè)務(wù)主要與大客戶簽署  COA  合同以及成立合資公司共同經(jīng)營，收益相對(duì)穩(wěn)定。2018  年內(nèi)貿(mào)原油業(yè)務(wù)運(yùn)量  5121  萬噸，同比增長  0.5%；實(shí)現(xiàn)收入  24  億元，同比下降  2.9%；毛利率  35.6%，同比下降  1.9個(gè)百分點(diǎn)。2018  年  3  月公司完成收購中石油成品油船隊(duì)，2018  年公司內(nèi)貿(mào)成品油業(yè)務(wù)運(yùn)量  1670  萬噸，同比增長  413.4%；收入  17  億元，同比增長  417.1%；毛利率  15.3%，同比下降  5.9  個(gè)百分點(diǎn)。
        LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。2018  年公司  LNG  運(yùn)輸業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)快速擴(kuò)大，年內(nèi)共有參與投資的  10  艘、  173  萬立方米  LNG  船舶上線運(yùn)營。截至2018  年  12  月  31  日，公司共有參與投資的  26  艘、435  萬立方米  LNG  船舶投入運(yùn)營；尚有  12  艘、208  萬立方米  LNG  船舶在建，全部將于  2020  年底前上線運(yùn)營。2018  年，LNG  板塊貢獻(xiàn)稅前利潤人民幣  4.1  億元，同比增長72.9%。
        繼續(xù)看好外貿(mào)油運(yùn)市場復(fù)蘇。美國頁巖油革命之后，原油出口快速增長。Clarksons  預(yù)測(cè)  2019  年美國海上原油出口量將達(dá)到  260  萬桶/天，同比增加  90萬桶/天，約占全球海上原油出口量的  2%左右，美國原油管道有望在  2019  下半年開始大規(guī)模投產(chǎn)，屆時(shí)美國原油出口有望放量。美國出口到亞洲的運(yùn)距是傳統(tǒng)中東至亞洲的三倍，美國出口的增長有望進(jìn)一步提升周轉(zhuǎn)量，若僅考慮原油出口結(jié)構(gòu)的變化，假設(shè)美國每年新增全球  2%的海上原油出口量，全部運(yùn)往亞洲，OPEC  減少相應(yīng)對(duì)亞洲的出口量，預(yù)計(jì)  2019-2021  年全球海上原油周轉(zhuǎn)量增速  4%、4%、4  %。假設(shè)  2019-2021  每年新船訂單的按期交付率為  80%，  預(yù)計(jì)  2019-2021  年新船交付  1680、1202、466  萬  DWT，國際海事組織限硫令  2020  年初生效，屆時(shí)有望推動(dòng)老舊船舶加速淘汰，假設(shè)  2019-2021年拆船  300、500、500  萬  DWT，預(yù)計(jì)&nbs