久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

4Q18  單季歸母凈利8.01  億元，同比增40.53%；2）公司董事兼副總經(jīng)理曹良國未來6  個月內(nèi)，通過集中競價交易方式減持其所持有的公司股份不超過181.46  萬股，占截至本公告披露日的公司總股本的0.9012%。
        品牌升級、電商業(yè)務飛速發(fā)展和單品牌店爆發(fā)式擴張推升營收增速達32.43%：品牌升級，線下渠道營收10.28  億元，同比增長16.86%；
        線上渠道營收10.28  億元，同比增長59.91%，線上營收占比達43.57%；
        單品牌店展店迅速，營收達1.16  億。18  年年底優(yōu)資萊簽約已超1000  家，珀萊雅線下經(jīng)銷商數(shù)目  120  余個。
        毛利率提升管理費用下降促利潤增速43.03%高于營收增速：
        公司通過調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)、品類結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，毛利率同比增加2.3pct；
        公司采用“阿米巴”經(jīng)營管理模式，激發(fā)全體員工的參與意識，管理費用率（不含研發(fā)費用）同比降低1.32pct；
        線上渠道銷售盈利能力高于線下渠道，線上渠道營收占比的提高提升了公司利潤。
        未來公司重點打造品牌矩陣、品類矩陣、渠道矩陣，推進生態(tài)化、平臺化。2018  年優(yōu)資萊實現(xiàn)營收1.33  億，同比增長41.46%，公司品牌矩陣布局初現(xiàn)。未來，公司將通過生態(tài)化、平臺化手段來并購和孵化培育新品牌，提升品牌矩陣，提升把握熱點能力，降低單一品牌風險。
        2019  年第1  季邀請人氣小鮮肉Justin  代言新品，預期19  年上半年線上維持50%+高速增長。1）公司邀請新代言人Justin，巧借粉絲經(jīng)濟提升品牌認知度。2）順應“成分流”熱點，參照Olay  小白瓶概念推出新品煙酰胺雪肌精華套裝，銷量/銷售額持續(xù)攀升，2019  年3  月小白瓶單品銷量/銷售額排名提升至第5/4。
        盈利預測及投資評級：預期公司持續(xù)受惠于品牌升級、渠道高增速以及單品店迅速擴張，完善品類多元化布局，多維營銷為后期品牌力提升奠定基礎(chǔ)。調(diào)升19-21  年EPS  至2.02/2.71/3.60，對應2019/3/28  日收盤價的PE  分別為31/23/18。              給予“審慎增持”評級。
        風險提示：三四線消費能力提升不達預期，品牌提升不達預期，國內(nèi)可選消費增速回落。