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另外，公司計(jì)劃每  10  股派發(fā)現(xiàn)金紅利  1.80  元（含稅）。
        2018Q4  業(yè)績堅(jiān)挺系投資收益增加影響
        2018  年公司鋰精礦產(chǎn)量  72  萬噸、銷量  43.5  萬噸，鋰鹽銷量  3.77  萬噸，噸毛利同比下降  1  萬元至  7  萬元/噸。2018Q1-Q4  歸母凈利分別為  6.6、6.49、3.8、5.11  億元；Q4  凈利環(huán)比增  46%，主要由于公司購買  SQM  23.77%股權(quán)后，原持有  SQM  2.1%的  B  類股由可供出售金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)為長期股權(quán)投資核算，導(dǎo)致投資收益增加  4.87  億元。公司全年投資收益  5.4  億元，對(duì)  SQM投資收益  4928  萬元（SQM  2018  年凈利為  4.4  億美元），此后每年公司都會(huì)獲得  SQM  25.86%投資收益，分享全球鹽湖鋰龍頭紅利。2018  年公司資產(chǎn)負(fù)債率由  2017  年的  40%提升至  73%，主要系購買  SQM  股權(quán)新增  35  億美元借款所致（其中  235.6  億元長期借款利率區(qū)間  5%-6.57%），因此產(chǎn)生的高額利息費(fèi)用將嚴(yán)重拖累公司業(yè)績，降低負(fù)債率迫在眉睫。
        多項(xiàng)融資措施并舉，助力公司發(fā)展
        公告顯示，公司擬發(fā)行不超過  15  億元的短期融資券（1  年）、不超過15  億元的中期票據(jù)（不超過  5  年）、不超過  20  億元的債權(quán)融資計(jì)劃（不超過  3  年），同時(shí)推進(jìn)港股發(fā)行及可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃。多項(xiàng)融資措施并舉，旨在降低公司負(fù)債率，同時(shí)保證公司鋰礦及鋰鹽新建項(xiàng)目順利推進(jìn)。
        盈利預(yù)測(cè)及投資建議
        不考慮港股發(fā)行及債權(quán)融資、中期票據(jù)、短期融資券等，預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為1.01、1.63、2.40元/股；考慮公司龍頭地位及歷史PE（ttm）均值為42倍（剔除負(fù)值和大于100倍的），我們認(rèn)為給予公司2020年30倍PE較為合理，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為49元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：利息費(fèi)用侵蝕公司利潤；新建項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度低預(yù)期。