>> 方正證券-東港股份(002117)區(qū)塊鏈備案助力行業(yè)發(fā)展，東港區(qū)塊鏈合作再下一城-190402
| 上傳日期： |
2019/4/2 |
大?。?/td>
| 819KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
徐林鋒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
【點評】
1）與壹賬通實現(xiàn)強強聯(lián)合。①金融壹賬通：平安集團孵化的金融科技公司，截至2018年9月30日已為483家銀行、42家保險公司、近2500家非銀金融機構(gòu)提供區(qū)塊鏈等技術(shù)服務。②利用資源優(yōu)勢展開合作，增厚業(yè)績：其一，雙方各自具備政府機構(gòu)與金融企業(yè)的客戶積累和大數(shù)據(jù)采集優(yōu)勢，可共同開發(fā)適用的信貸產(chǎn)品，還可拓展東港電子票證客戶群。其二，可利用消費數(shù)據(jù)信息建立分析主題模型，從而構(gòu)建企業(yè)畫像，為小微企業(yè)提供信貸相關服務并收取服務費。其三，可利用壹賬通區(qū)塊鏈技術(shù)，合作開發(fā)區(qū)塊鏈電子合同/保單/存單等新型產(chǎn)品，并進行區(qū)塊鏈+大數(shù)據(jù)研究，深化信息服務探索，提供業(yè)績彈性。
2）網(wǎng)信辦備案促進區(qū)塊鏈規(guī)范發(fā)展。①網(wǎng)信辦發(fā)布備案名單，區(qū)塊鏈發(fā)展步入正軌。一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)市場尚未成熟，存在炒作與違規(guī)行為，此次備案可整肅行業(yè)，扶持有價值的企業(yè)發(fā)展。另一方面，區(qū)塊鏈是產(chǎn)業(yè)技術(shù)未來方向，備案體現(xiàn)監(jiān)管對區(qū)塊鏈發(fā)展的鼓勵，基于區(qū)塊鏈的合作應用也有望加速落地。②東港合作企業(yè)井通科技、壹賬通在列。18年1月東港與井通開始合作，將區(qū)塊鏈與電子票證、數(shù)據(jù)服務結(jié)合，當前成為公司戰(zhàn)略重點，未來有望受益于政策紅利，盈利模式也愈加清晰。
3）未來看點：①印刷主業(yè)：部分18Q4訂單延后確認，預計19Q1收入有所改善，盈利端受益于紙價下跌。②新業(yè)務：智能卡持續(xù)投向市場，彩票銷售終端投放加速，檔案存儲盈利持續(xù)改善。
投資評級：我們預計東港2019-2021年凈利3.02/3.48/3.99億元，對應PE為26.1/22.6/19.7X。傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健，新業(yè)務貢獻彈性，分紅有吸引力，維持強烈推薦評級。
風險提示：票據(jù)印刷行業(yè)大幅收縮，新業(yè)務開展不及預期
|
|
