久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        豬苗新品逐漸貢獻(xiàn)增量  禽苗受益下游景氣實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長
        報(bào)告期內(nèi)公司豬苗銷售收入1.9  億元，同比增長18%，豬用市場(chǎng)化疫苗增量主要來自公司加大豬圓環(huán)亞單位基因工程疫苗、圓環(huán)水佐劑滅活疫苗新品推廣力度，逐步貢獻(xiàn)收入增量。禽苗受益于禽產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，公司禽用疫苗實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，報(bào)告期內(nèi)銷售收入2.14  億元，同比增長17%。
        合資成立中普生物獲口蹄疫疫苗資質(zhì)  儲(chǔ)備疫苗品種豐富
        報(bào)告期內(nèi)中普生物獲得豬O-A  二價(jià)滅活疫苗新獸藥證書，產(chǎn)品落地將較大地打開公司盈利空間。此外，公司豬偽狂犬滅活疫苗已獲新獸藥證書，其他儲(chǔ)備品種豬圓支二聯(lián)疫苗、偽狂犬基因工程疫苗、新（Ⅶ）流二聯(lián)疫苗等重點(diǎn)產(chǎn)品目前研究有序開展，產(chǎn)品梯隊(duì)有望繼續(xù)豐富提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。
        19-21  年業(yè)績(jī)分別為0.51  元/股、0.67  元/股、0.81  元/股
        公司多個(gè)新品種上市將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L。預(yù)計(jì)2019-2021  年EPS  為0.51  元、0.67  元、0.81  元，按最新收盤價(jià)計(jì)算公司2019  年P(guān)E  估值29倍，當(dāng)前行業(yè)平均PE（TTM）為29  倍。預(yù)計(jì)2020  年中普生物口蹄疫疫苗有望落地，口蹄疫疫苗為行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模最大品種，未來銷售收入將對(duì)公司原有收入帶來較大增量變化，考慮到口蹄疫銷售收入帶來的業(yè)績(jī)彈性比其他品種為同行業(yè)可比公司帶來更大業(yè)績(jī)彈性，應(yīng)給予公司估值溢價(jià)，給予公司2019  年33  倍估值，則合理價(jià)值為16.83  元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示:新品上市不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)品銷售不達(dá)預(yù)期；疫病風(fēng)險(xiǎn)等