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基于煤機行業(yè)仍然保持景氣度，  我們維持公司2019-2020  年EPS  0.62  元、0.76  元，新增2021  年EPS0.92  元  ，維持目標(biāo)價格9.6  元，維持增持評級。
        煤機業(yè)務(wù)回暖明顯，盈利能力逐步恢復(fù)，汽車零部件業(yè)務(wù)盈利較為穩(wěn)定。①煤機業(yè)務(wù)全年收入82.65  億，同比增長74%，凈利潤8.93億，同比增長168%，凈利率提升3.79  個百分點至10.8%，盈利能力逐步恢復(fù)。②汽車零部件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入177.47  億，同比增長535%，凈利潤2.46  億，同比增加17%。③本期新增商譽減值1.09  億，同時收購SEG  帶來0.91  億費用支出，公司最終歸母凈利潤8.32  億，同比增長193%，業(yè)績整體符合預(yù)期。
        煤企盈利保持增長，煤機行業(yè)將維持景氣度。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年煤炭開采和洗選業(yè)全國規(guī)模以上企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入24645.8  億元，同比增長4.3%，利潤總額為2888.2  億元，同比增長5.2%，目前煤企仍然維持一定盈利增速，煤機行業(yè)景氣度仍將維持。
        催化劑：煤價上漲。
        風(fēng)險因素：煤價低于合理區(qū)間，并購整合風(fēng)險。