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        煤機(jī)和汽車零部件雙輪驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績高增長。①煤機(jī)業(yè)務(wù)前三季度收入/歸母凈利潤分別為57.63  億/5.83  億，同比增長65.76%/187.91%，凈利率為10.12%，較上半年凈利率9.37%有所提升，表明三季度煤機(jī)板塊盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)；②汽車零部件前三季度實(shí)現(xiàn)收入/凈利分別為133.73  億/1.02  億元，同比+614.59%/-12.38%，汽車板塊凈利率0.76%，較上半年的凈利率1.33%有所下降，主要是因?yàn)楹喜⒎秶鷥?nèi)境外并購平臺(tái)并購SEG  新增銀行借款的利息支出及其他金融負(fù)債的預(yù)提利息累計(jì)11,295  萬元；以及并購SEG  資產(chǎn)評(píng)估增值部分?jǐn)備N新增成本費(fèi)用6,576  萬元。
        煤炭企業(yè)報(bào)表修復(fù)后加大資本開支，煤機(jī)行業(yè)維持高景氣度。2017  年規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤2959  億元，同比增長近3  倍，  2018  年中煤計(jì)劃資本開支163  億元，同比增長63%、神華計(jì)劃資本開支290  億元，同比增長10.68%，煤企高資本投入將顯著拉動(dòng)煤機(jī)需求，煤機(jī)行業(yè)高景氣度將持續(xù)。
        催化劑：煤價(jià)上漲。
        風(fēng)險(xiǎn)因素：煤價(jià)低于合理區(qū)間，并購整合風(fēng)險(xiǎn)。