久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        承保端：壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)新單全年整體負(fù)增長，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)由非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)增長。1）壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)：行業(yè)受年初利率在相對(duì)高位，以及保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管政策的影響，新單保費(fèi)整體負(fù)增長：中國平安（-1.2%）>中國太保（-8.4%）>中國人壽（-23.5%）>新華保險(xiǎn)（-27.3%）>中國人保（-33.1%），總保費(fèi)由于受續(xù)期保費(fèi)拉動(dòng)實(shí)現(xiàn)正增長；業(yè)務(wù)品質(zhì)方面，中國平安和中國太保退保率整體水平仍低，平安、新華退保率同比降低。2）產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)：平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)和人保產(chǎn)險(xiǎn)的總保費(fèi)增速均超過兩位數(shù)：平安產(chǎn)險(xiǎn)（14.6%）>太保產(chǎn)險(xiǎn)（12.6%）>中國人保（11.2%），三家公司的非車險(xiǎn)增速均遠(yuǎn)高于車險(xiǎn)增速；除人保綜合成本率上升之外，另外兩家保險(xiǎn)公司的綜合成本率均有所下降，平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)分別為96%（下降0.2%）和98.4%（下降0.4%）。由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)險(xiǎn)板塊費(fèi)用率均出現(xiàn)上升，綜合成本率降低主要依賴賠付率下降。
        投資端：投資資產(chǎn)規(guī)模增速分化，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)拖累投資收益率。五家上市險(xiǎn)企的投資資產(chǎn)規(guī)模較年初增速情況為：中國太保（14.10%）>中國平安（14.09%）>  中國人壽（12.75%）>中國人保（4.93%）>新華保險(xiǎn)（1.67%）；總投資收益率情況為：中國人保（4.9%/比2017  年下降1.1%）>中國人壽（4.64%/比2017  年下降0.28%）>新華保險(xiǎn)（4.6%/比2017  年下降0.8%）=中國太保（4.6%/比2017  年下降0.6%）>中國平安（3.6%/比2017  年下降2.5%）；凈投資收益率情況為：中國人保（5.5%/和2017  年持平）>中國平安（5.2%/比2017  年下降0.6%）>新華保險(xiǎn)（5.0%/比2017  年下降0.1%）>中國太保（4.9%/比2017  年下降0.5%）>中國人壽（4.64%/比2017  年下降0.28%）。
        投資建議：維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，推薦新華保險(xiǎn)和中國平安
        風(fēng)險(xiǎn)提示：利率持續(xù)下行；代理人團(tuán)隊(duì)規(guī)模增長乏力；投資端表現(xiàn)不及預(yù)期