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2018年度利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.37元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。
        2018年公司工程總包業(yè)務(wù)推動(dòng)整體收入顯著增長(zhǎng)：公司2018年全年銷(xiāo)售收入同比提升30.1%達(dá)到了156.5億元，超過(guò)了之前公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。公司業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)一系列運(yùn)作后聚焦于三個(gè)主要方向，光伏發(fā)電、工程建設(shè)以及半導(dǎo)體封裝測(cè)試。2018年在國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)建設(shè)持續(xù)加大的過(guò)程中，公司旗下十一科技獲得了顯著的工程項(xiàng)目總包和施工的訂單規(guī)模并獲得了有效的實(shí)施，使得公司在收入方面獲得了顯著的成長(zhǎng)，而其他主要業(yè)務(wù)也基本維持了平穩(wěn)的趨勢(shì)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。
        業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)影響毛利率，經(jīng)營(yíng)效率穩(wěn)健改善：2018年公司的毛利率同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)為13.3%，毛利率下降的主要原因是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，工程總包類(lèi)業(yè)務(wù)的毛利率相對(duì)較低，因此在收入規(guī)模提升的情況下影響了公司的綜合毛利率水平，細(xì)分業(yè)務(wù)板塊看，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率基本維持在穩(wěn)健的范圍內(nèi)小幅度波動(dòng)。經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率方面，隨著公司業(yè)務(wù)想半導(dǎo)體等高科技行業(yè)聚集，研發(fā)投入的規(guī)模成長(zhǎng)是符合預(yù)期的，而其他各項(xiàng)費(fèi)用率基本處于下降的過(guò)程中，顯示公司在管理層面的效用改善也有積極的趨勢(shì)。
        2019年聚焦高科技板塊，第三次創(chuàng)業(yè)起步順利：公司對(duì)于2018年定位于第三次創(chuàng)業(yè)的起步，獲得了良好的開(kāi)局，2019年公司戰(zhàn)略  “全神貫注打造兩大板塊”，即以提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量為重心，優(yōu)化運(yùn)行半導(dǎo)體和高科技工程服務(wù)板塊。我們認(rèn)為，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，公司一方面與韓國(guó)海力士的合作進(jìn)入第三期后預(yù)計(jì)能夠提升合作空間，另一方面在多年積累的存儲(chǔ)器封測(cè)技術(shù)的條件下，逐步打開(kāi)國(guó)內(nèi)各大存儲(chǔ)器基地的封測(cè)業(yè)務(wù)空間也是值得期待的。在工程施工方面，之前的業(yè)務(wù)訂單仍然能夠有效推進(jìn)，國(guó)家在產(chǎn)業(yè)投入方面仍然有政策的有效支撐，并且公司在收購(gòu)十一科技之后也改善了其經(jīng)營(yíng)管理的效率，采用更加有效積極的方式發(fā)揮其能力，未來(lái)成長(zhǎng)空間仍然可以期待。光伏業(yè)務(wù)我們認(rèn)為也基本度過(guò)了政策的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程，未來(lái)在電站運(yùn)營(yíng)方面將會(huì)趨于穩(wěn)定。
        投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2019年至2021年每股收益分別為0.31、0.42和0.53元。凈資產(chǎn)收益率分別為8.8%、10.7%和11.5%，上調(diào)投資評(píng)級(jí)至買(mǎi)入-B投資建議。我們認(rèn)為公司在業(yè)務(wù)更加聚焦之后在經(jīng)營(yíng)管理效率方面仍有提升空間，并且無(wú)論是光伏還是工程將會(huì)進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)的過(guò)程中，半導(dǎo)體封測(cè)業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)外廠(chǎng)商的擴(kuò)產(chǎn)過(guò)程中受益將會(huì)是較為確定的情況，因此提升投資評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：工程項(xiàng)目訂單的落地執(zhí)行速度不及預(yù)期；光伏項(xiàng)目收到產(chǎn)業(yè)政策影響不及預(yù)期；半導(dǎo)體封測(cè)業(yè)務(wù)的訂單與產(chǎn)能建設(shè)匹配度不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇超預(yù)期影響盈利水平。