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公司擬10股送6股，派發(fā)現(xiàn)金2元。
        營(yíng)收符合預(yù)期，19年預(yù)計(jì)將顯著加速。18年為檢測(cè)站設(shè)備整體行業(yè)較為艱難的一年，公司在景氣度較低年份獲得大額增長(zhǎng)充分證明強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。隨著18年Q3環(huán)檢新標(biāo)準(zhǔn)落地，公司現(xiàn)金流大幅回暖。預(yù)收賬款方面繼續(xù)有所下滑，從行業(yè)趨勢(shì)看將在19Q1重回增長(zhǎng)階段。19年隨著環(huán)檢升級(jí)繼續(xù)以及三檢合一逐步推進(jìn)，全年收入與利潤(rùn)增速將顯著快于18年；
        遙感檢測(cè)訂單已逐步落地，19年將貢獻(xiàn)較大利潤(rùn)增量。截止18Q3公司已獲9347萬(wàn)元訂單，預(yù)計(jì)18年全年訂單規(guī)模在1.5億元左右。從18年下半年開始遙感訂單陸續(xù)落地，從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研情況看，河南、江蘇、四川、山東等地區(qū)將陸續(xù)進(jìn)入招標(biāo)階段，預(yù)計(jì)19年遙感訂單量將維持快速增長(zhǎng)。從銷售收入和利潤(rùn)角度看，遙感也將開始有顯著貢獻(xiàn)；
        檢測(cè)站運(yùn)營(yíng)方面逐步推進(jìn)，18年已經(jīng)有92萬(wàn)元收入。從18年下半年開始，公司陸續(xù)推進(jìn)：（1）收購(gòu)山東青島興車檢測(cè)8個(gè)檢測(cè)站（完成）。（2）成立德州產(chǎn)業(yè)基金1.5億元推進(jìn)檢測(cè)站整合（實(shí)施中）。（3）并購(gòu)中檢汽車（推進(jìn)中）。興車檢測(cè)18年12月單月貢獻(xiàn)92萬(wàn)元收入，毛利率為50%+，未來(lái)將逐步上軌道，預(yù)計(jì)興車檢測(cè)后續(xù)將進(jìn)入快速發(fā)展階段。隨著德州基金推進(jìn)以及中檢完成，檢測(cè)站運(yùn)營(yíng)將在2019年大幅破冰，進(jìn)入10倍空間市場(chǎng)；
        檢測(cè)站運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)走向整合是大勢(shì)所趨。中國(guó)人均GDP已接近一萬(wàn)美元，財(cái)富增加使服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展。不僅是總量快速增長(zhǎng)，質(zhì)量也有顯著提高。從已有的例子與海外比較經(jīng)驗(yàn)看，較多可以做出差異化的服務(wù)業(yè)逐步從零散走向整合，走向高效。檢測(cè)站運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)目前市場(chǎng)高度分散，然客戶體驗(yàn)差，規(guī)范程度差，公司逐步推動(dòng)行業(yè)整合，未來(lái)大有可為；
        維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，看好設(shè)備向好大周期，看好公司檢測(cè)站整合業(yè)務(wù)推進(jìn)。維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)19/20/21年凈利潤(rùn)分別為2.17/3.53/4.93億元，對(duì)應(yīng)PE47.2X、28.9X、20.8X；
        風(fēng)險(xiǎn)提示：1、遙感檢測(cè)業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；2、中檢并購(gòu)不達(dá)預(yù)期。