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        估算  18  年頭均盈利約  47  元/頭，成本優(yōu)勢繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)
        2018  年，公司生豬出欄量約  1101  萬頭，同比增長達(dá)到  52%；其中肥豬/仔  豬/種  豬  分  別  出  欄約  為  1010.9/86.4/3.8  萬頭  ，  同  比  分  別增  長92.8%/-55.4%/-32.1%；估算公司全年頭均凈利約  47  元/頭。
        生產(chǎn)性生物資產(chǎn)基本穩(wěn)定，19  年有望出欄  1300-1500  萬頭
        截至  18  年底，公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)約  14.6  億元，較  3  季度末基本持平，較  17  年底同比增長  4.2%，母豬產(chǎn)能未明顯受疫情影響。公司計(jì)劃  2019年生豬出欄量約  1300-1500  萬頭。
        投資建議：維持“買入”評級
        非洲豬瘟疫情持續(xù)影響下，豬周期啟動上行，公司管控水平行業(yè)領(lǐng)先、母豬產(chǎn)能保護(hù)相對有效，有望充分受益本輪豬價(jià)上行，預(yù)計(jì)  2019-20  年公司  EPS  分別為  2.29/6.04  元，維持“買入”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        豬價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)：豬價(jià)超預(yù)期下跌對公司盈利將造成較大影響；疫病風(fēng)險(xiǎn)：養(yǎng)殖周期較長，若防范不到位而發(fā)生疫情，將產(chǎn)生損失；食品安全等