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        評(píng)論：
        1、18  年年報(bào)符合預(yù)期  NB-IoT  燃?xì)獗黹_(kāi)啟規(guī)?；逃貌渴?br>        18  年?duì)I業(yè)收入20.4  億元增長(zhǎng)20.88%，Q1-4  單季收入增速分別為36.5%、50.7%、38.4%及-7.84%。
        1）金卡本部收入其中物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗恚ê悄芸刂破鳎┘捌湎到y(tǒng)軟件銷售收入6.27  億同比增長(zhǎng)42.81%，特別是公司新一代物聯(lián)網(wǎng)表NB-IoT  智能燃?xì)忾_(kāi)始批量出貨，銷售收入1.42  億元；IC  卡及系統(tǒng)軟件銷售收入3.34  億同比略微下滑2.44%。全年銷售物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗?39.9  萬(wàn)臺(tái)，其中NB-IoT  智能燃?xì)獗?3.8萬(wàn)臺(tái)
        2）天信儀表順利完成廠房搬遷，升級(jí)MES  大數(shù)據(jù)制造系統(tǒng)，引進(jìn)柔性生產(chǎn)線，發(fā)揮集團(tuán)供應(yīng)鏈與渠道協(xié)同作用，全年銷售收入8.31  億同比增長(zhǎng)22.43%,凈利潤(rùn)為2.44  億同比增長(zhǎng)35%，超額完成最后一年業(yè)績(jī)承諾，凈利率高達(dá)29.36%。
        3）軟件公司易聯(lián)云物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)平臺(tái)“能源云”接入燃?xì)夤?60  家，連接智能終端180  萬(wàn)臺(tái)，保持高續(xù)約率和合同單價(jià)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，并不斷拓展新的產(chǎn)品模塊，目前軟件與云服務(wù)已涵蓋燃?xì)?、熱力和水?wù)市場(chǎng)，全年獨(dú)立軟件與云服務(wù)銷售收入同比增長(zhǎng)68.22%。
        4）海外銷售收入2961.42  萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)208.9%，雖然絕對(duì)規(guī)模不大，但增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)喜人。全球天然氣消費(fèi)量占一次能源消費(fèi)比例超過(guò)23%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)7.8%的水平，但燃?xì)獗碇悄芑絽s相對(duì)較低，存量市場(chǎng)規(guī)模及智能化升級(jí)改造空間潛力巨大。天信儀表氣體渦輪、腰輪流量計(jì)通過(guò)韓國(guó)KTC  認(rèn)證，并成功簽署450-500  萬(wàn)歐元訂單，TEC  體積修正儀通過(guò)歐盟MID  認(rèn)證，為國(guó)內(nèi)首例獲得歐洲市場(chǎng)準(zhǔn)入的同類產(chǎn)品。
        2、工商業(yè)流量計(jì)毛利提振  期間費(fèi)用控制有效
        18  年綜合毛利率為48.68%與2017  年基本持平。其中IC  卡毛利率45.39%同比下降1.23個(gè)百分點(diǎn)，IC卡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈對(duì)毛利率有所壓制；物聯(lián)表毛利率37.44%同比下降1.33  個(gè)百分點(diǎn)；氣體流量計(jì)毛利率62.57%同比增長(zhǎng)1.72  個(gè)百分點(diǎn)，主要系國(guó)產(chǎn)化比例提高，同時(shí)生產(chǎn)線進(jìn)行柔性升級(jí)、與民用表協(xié)同效應(yīng)所致。
        受益于規(guī)模效應(yīng)期間費(fèi)用率明顯下降，全年期間費(fèi)用合計(jì)5.26  億，占營(yíng)業(yè)收入25.8%。其中：1）銷售費(fèi)用為3.02  億元，同比增長(zhǎng)19.54%；2）管理費(fèi)用為1.06億元，同比下降6.46%；3）研發(fā)費(fèi)用1.17  億，同比增長(zhǎng)17.18%；4）財(cái)務(wù)費(fèi)用為122.5  萬(wàn)，去年同期為收入120.7  萬(wàn)，主要系匯兌凈損失和票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用增加，同時(shí)公司有3.9  億理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)收入為2958  萬(wàn)元，計(jì)入非經(jīng)常性損益。
        18  年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.98  億元較上年同期增長(zhǎng)43.06%，扣非歸母凈利潤(rùn)4.54  億元，同比增長(zhǎng)38.73%。凈利增長(zhǎng)主要來(lái)自規(guī)模效應(yīng)期間費(fèi)用率的下降，非經(jīng)常性損益金額為4355.5  萬(wàn)元，主要構(gòu)成為處置克州華辰、華辰車用及MI  公司損益等2733  萬(wàn)+政府補(bǔ)貼417  萬(wàn)+理財(cái)產(chǎn)品收入2958  萬(wàn)元。
        3、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量明顯改善  現(xiàn)金流大幅轉(zhuǎn)正
        年底經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)！截止9.30  公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為凈流入7963  萬(wàn)元，相較中報(bào)的凈流出4122  萬(wàn)元大幅好轉(zhuǎn)，截止年底為凈流入4.25  億元。公司原現(xiàn)金流惡化主要系客戶結(jié)構(gòu)里以國(guó)企為主，同時(shí)新開(kāi)拓很多上市公司客戶，上市公司對(duì)支付節(jié)點(diǎn)也有把控要相匹配轉(zhuǎn)成3  個(gè)月內(nèi)交付，公司自18  年3  季度開(kāi)始便集中力量加快銷售回款，年底效果非常明顯。
        年底應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)為8.95  億，比三季報(bào)應(yīng)收賬款及票據(jù)8.48  億增長(zhǎng)不明顯，同時(shí)1  年內(nèi)的賬款為7.32  億，占88.3%，計(jì)提比例為3%，1-2  年的計(jì)提比