>> 中信證券-2019Q1股票指數(shù)基金盤點(diǎn)：新指數(shù)基金密集上報(bào)，10大ETF管理人規(guī)模占比九成-190411
| 上傳日期： |
2019/4/11 |
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| 746KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
無(wú) |
作者： |
張依文，趙文榮，王兆宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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交易型被動(dòng)指數(shù)基金全線上漲，A 股 ETF 管理規(guī)模增加 512 億元；普通場(chǎng)外指數(shù)基金凈值整體上漲，指數(shù)增強(qiáng)基金則多數(shù)跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。
▍ 產(chǎn)品布局：2019 年一季度新成立 19 只股票指數(shù)基金，募集規(guī)模合計(jì) 133 億元。1）從產(chǎn)品類型看，15 只為被動(dòng)指數(shù)基金，4 只為增強(qiáng)指數(shù)基金；主題型指數(shù)基金則主要集中于 MSCI 中國(guó) A 股國(guó)際通相關(guān)指數(shù)、港股通相關(guān)指數(shù)和國(guó)企改革相關(guān)主題指數(shù)。2）從募集規(guī)?？矗A夏中證四川國(guó)改 ETF（37.43 億元）、銀華 MSCI 中國(guó) A 股 ETF（20.59 億元）和大成中華滬深港 300（19.68億元）分別位列募集規(guī)模前三名。3）截至 2019 年 3 月 29 日，共有 83 只股票指數(shù)基金上報(bào)審批，包括 71 只被動(dòng)指數(shù)基金和 12 只增強(qiáng)指數(shù)基金，其中在 2019 年 1 季度新增的募集申請(qǐng)就有 42 只。
▍ ETF 市場(chǎng)概況：2019 年一季度，A 股 ETF 資產(chǎn)管理規(guī)模大幅增長(zhǎng) 512 億元至 3884 億元。1）考慮到普通場(chǎng)外指數(shù)基金 2019 年一季度規(guī)模數(shù)據(jù)暫未公布，該部分我們主要分析 A 股 ETF 的季度規(guī)模變化情況。截至 2019 年 3 月 31 日，36 家基金公司管理著 156 只 A 股 ETF，資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì) 3884 億元，相比2018 年底 A 股 ETF 規(guī)模增加 511.51 億元，增幅達(dá) 15.17%。其中行業(yè) ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng) 116 億元，增幅高達(dá) 55%。2）華夏上證 50ETF 繼續(xù)作為規(guī)模最大的 ETF，凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 444 億元，南方中證 500ETF 次之，凈資產(chǎn) 431億元。且南方中證 500ETF 成為 2019 年一季度規(guī)模增長(zhǎng)最多的指數(shù)基金，共增長(zhǎng) 95.94 億元。
▍ 管理人格局：前 10 大 ETF 基金管理人規(guī)模集中度達(dá) 89%。1）截至 2019 年一季度末，36 家 ETF 管理人中，ETF 管理規(guī)模前 10 名的基金公司合計(jì)管理3457 億元 ETF，占所有 ETF 規(guī)模的 89%，與 2018 年末占比持平。2）從管理規(guī)模變化看，2019 年一季度 ETF 管理規(guī)模增長(zhǎng)前三名的基金公司分別為南方、華夏和易方達(dá)基金，分別增加 121 億元、83 億元和 58 億元。
▍ 基金業(yè)績(jī)：指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)被動(dòng)指數(shù)基金業(yè)績(jī)，指數(shù)增強(qiáng)基金多數(shù)跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。1）2019 年一季度上證綜指收漲 23.93%，自 2005 年之后只有 6 個(gè)季度的漲幅超過(guò)本季度。其他 A 股主流寬基指數(shù)均上漲，中小盤指數(shù)漲幅均超過(guò)33%。2）交易型被動(dòng)指數(shù)基金中， ETF 和分級(jí) B 全線上漲，杠桿作用下流動(dòng)性較好的分級(jí) B 最大漲幅達(dá) 149.16%。普通場(chǎng)外指數(shù)基金中，2018 年全年漲幅靠前的低波紅利、紅利和價(jià)值策略指數(shù)基金在 2019 年一季度凈值漲幅相對(duì)落后，而跟蹤證券、計(jì)算機(jī)、食品飲料等行業(yè)的指數(shù)基金漲幅居前。3）截至 2019 年一季度末，共有 82 只指數(shù)增強(qiáng)基金，在成立滿三個(gè)月且規(guī)模大
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