久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)
        大陸業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快速
        公司主要業(yè)務(wù)為  LED  全彩顯示屏的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，應(yīng)用涵蓋廣告?zhèn)髅健⒌禺a(chǎn)、交運(yùn)、舞臺(tái)、體育場(chǎng)館等。公司是小間距產(chǎn)品的重要開拓者，報(bào)告期內(nèi)，公司點(diǎn)間距  P2.5mm  以下的  LED  產(chǎn)品累計(jì)簽單約  4.59  億元，總訂單占比  21.53，同比增長(zhǎng)  23%。從公司營(yíng)收地域分布來(lái)看，大陸營(yíng)收  4.02  億元，占比  20.89%，同比增長(zhǎng)  45.44%。海外營(yíng)收  15.84  億元，占比  79.11%，同比增長(zhǎng)  20.30%。
        公司財(cái)務(wù)狀況改善顯著
        從盈利能力來(lái)  看，公司毛利率和凈利率分別為  38.15%、11.84%，同比增長(zhǎng)分別為  1.86pct  和  5.10pct；公司期間費(fèi)用率22.79%，同比下降  3.20pct，主要系公司管理費(fèi)用率大幅下降；公司凈資產(chǎn)收益率為  20.90%，同比增長(zhǎng)  10.39pct；總體來(lái)看公司盈利能力提升顯著。從公司營(yíng)運(yùn)能力來(lái)看，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和營(yíng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為  94.24  和  93.84，去年同期分別為  83.59  和  93.08；公司企業(yè)自由現(xiàn)金流為  239.66  億，去年同期為  61.61  億元；公司營(yíng)運(yùn)能力平穩(wěn)，現(xiàn)金流寬松。從公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和償債能力來(lái)看，公司負(fù)債率  39.88%，同比下降  1.88pct；公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為  1.79  和  1.35，去年同期分別為  1.58  和  1.21；總體來(lái)看公司償債壓力下降。
        盈利預(yù)測(cè)與估值
        我們預(yù)期公司2019-2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.30億元、40.94億元、53.37億元，同比增長(zhǎng)分別為52.53%、35.10%和30.35%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為3.48億元、4.49億元和5.97億元，同比增長(zhǎng)分別為44.60%、29.05%和32.87%；EPS分別為1.09元、1.40元和1.87元，對(duì)應(yīng)PE為16.01、12.40和9.33。未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，首次覆蓋給與“增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        中美貿(mào)易談判再次走差；Mini  LED  產(chǎn)品需求不及預(yù)期。