>> 廣發(fā)證券-溫氏股份(300498)季報點評：豬價、疫情因素影響短期業(yè)績，未來受益周期上行-190424
| 上傳日期： |
2019/4/25 |
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| 574KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王乾，錢浩 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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黃雞業(yè)務方面，1季度公司銷量 1.84 億只，同比增長約 20.1%。
Q1生產性生物資產略有下滑，預計 2019 年生豬出欄 2400 萬頭
截至 2019 年 1 季度末，公司生產性生物資產環(huán)比下滑約 9.4%，同比下滑約 3.2%，下降幅度基本符合市場預期，預計 2019 年公司生豬出欄量約 2400 萬頭。黃羽雞方面，公司加快轉型升級、提質增效擴產能，計劃2019 年肉雞銷售數量增長不低于 10%。
投資建議
公司產能擴張步伐穩(wěn)健，有望充分受益畜禽周期上行，預計 2019-20年 EPS 分別為 1.49/3.45 元，維持“買入”評級。
風險提示
豬價波動風險：豬價超預期下跌對公司盈利將造成影響；疫病風險：養(yǎng)殖周期較長，若防范不到位而發(fā)生疫情，將產生損失；食品安全等
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