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一季度業(yè)績(jī)落于預(yù)告中值，符合市場(chǎng)預(yù)期。
        加大業(yè)務(wù)擴(kuò)張力度及研發(fā)投入短期拖累業(yè)績(jī)。公司一季度預(yù)告盈轉(zhuǎn)虧使得市場(chǎng)對(duì)美亞業(yè)務(wù)各方面加大擔(dān)憂，實(shí)際上一季度收入依然實(shí)現(xiàn)了較好增長(zhǎng)，雖受個(gè)別硬件設(shè)備比重大項(xiàng)目的影響，一季度公司整體毛利率相比去年同期下降了8.7個(gè)百分點(diǎn)，但在公司發(fā)掘新成長(zhǎng)機(jī)會(huì)進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過(guò)程中，整體解決方案、軟硬件一體化模式對(duì)于拓展業(yè)務(wù)獲取長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)更為關(guān)鍵。公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)49.07%，是保持各產(chǎn)品線技術(shù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力所必需，加上人員儲(chǔ)備增加的成本壓力，在業(yè)績(jī)占比小季度對(duì)利潤(rùn)的拖累效應(yīng)被放大，但這些儲(chǔ)備投入中長(zhǎng)期的回報(bào)值得期待。    
        變更國(guó)資實(shí)控尋更多發(fā)展機(jī)遇，股權(quán)激勵(lì)保障員工積極性。美亞引入國(guó)資戰(zhàn)投國(guó)投智能有助于擴(kuò)大公司能力邊際并強(qiáng)化綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，將助力其更好地把握當(dāng)前公安大數(shù)據(jù)及信息安全的發(fā)展機(jī)會(huì)?？刂茩?quán)變更后，公司仍主要依靠現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)管理經(jīng)營(yíng)，再加上2.08%的員工股權(quán)及限制性股票激勵(lì)，高管及員工積極性無(wú)需顧慮。在新的發(fā)展機(jī)遇下，美亞將全面轉(zhuǎn)型，我們看好公司憑借綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力迎接更廣闊業(yè)務(wù)空間的挑戰(zhàn)邁入新發(fā)展階段。  
        維持"強(qiáng)烈推薦-A"評(píng)級(jí)：考慮新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下公司個(gè)別科目的調(diào)整，預(yù)計(jì)19-21年EPS為0.40/0.54/0.71元，短期外部環(huán)境波動(dòng)下業(yè)績(jī)承壓，但在公安信息化加強(qiáng)的趨勢(shì)下變更國(guó)資實(shí)控，看好公司綜合服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提升，維持"強(qiáng)烈推薦-A"評(píng)級(jí)。  
        風(fēng)險(xiǎn)提示：新行業(yè)需求落地進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用推進(jìn)遲滯。