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        投資要點(diǎn)：
        上調(diào)目標(biāo)價(jià)至  33.15  元，維持“增持”評(píng)級(jí)。通過(guò)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，公司逐步打造新的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)點(diǎn)。維持公司  2019  到  2021  年  EPS預(yù)測(cè)為  2.38/2.55/2.66  元，由于行業(yè)拐點(diǎn)將至，根據(jù)可比公司給予公司  2019  年  13  倍估值，目標(biāo)價(jià)從  27.13  元上調(diào)至  33.15  元。
        行業(yè)增速下滑，公司利潤(rùn)增速將持續(xù)強(qiáng)于行業(yè)。受益于與上汽集團(tuán)的良好關(guān)系以及行業(yè)集中度提升帶來(lái)的零部件龍頭公司效應(yīng)，預(yù)計(jì)公司2019  年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒗^續(xù)顯著優(yōu)于行業(yè)。
        公司繼續(xù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。公司  2018  年  3  月收購(gòu)小糸車燈剩余  50%股權(quán)，推進(jìn)公司汽車照明產(chǎn)品向視覺(jué)感知系統(tǒng)的升級(jí)發(fā)展；2018  年  12月收購(gòu)薩克斯動(dòng)力  50%股權(quán)，該公司主要業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)和制造離合器、液力變矩器等產(chǎn)品；公司  2018  年  12  月出售上海天合  50%股權(quán)，該公司主要產(chǎn)品為安全帶、安全氣囊、方向盤等相關(guān)零部件。
        持續(xù)加大智能網(wǎng)聯(lián)、新能源領(lǐng)域投入，推進(jìn)公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司24GHz  后向毫米波雷達(dá)  2018  年產(chǎn)量  1.7  萬(wàn)套；延鋒公司將加快域控制器的研發(fā)；華域麥格納已進(jìn)入大眾全球  MEB  平臺(tái)電驅(qū)動(dòng)供應(yīng)體系。2019  年公司將圍繞智能網(wǎng)聯(lián)化、電動(dòng)化和輕量化三大專業(yè)板塊，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：人民幣升值帶來(lái)盈利能力下滑的風(fēng)險(xiǎn)，汽車行業(yè)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。