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中信證券-陽泉煤業(yè)(600348)調(diào)研紀(jì)要-190515
上傳日期:
2019/5/21
大小:
248KB
格式:
pdf 共3頁
來源:
中信證券
評(píng)級(jí):
無
作者:
--
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
泊里煤礦 500 萬噸目前還處于前期建設(shè)階段,建設(shè)期 2~3 年,總投資 40~50 億。
另外,公司陽煤一礦產(chǎn)能將核增 250 萬噸,同時(shí)也通過產(chǎn)能置換得到指標(biāo) 200 萬噸,會(huì)置換到像新景、平舒等大礦上。
集團(tuán)層面
集團(tuán)整體有 27 個(gè)生產(chǎn)礦井,其中上市公司有 9 個(gè),剩下 18 個(gè)礦井中有 10 個(gè)礦井具備盈利能力,其他基本處于盈虧平衡狀態(tài)(主要由于規(guī)模?。?。集團(tuán)層面還有 2 個(gè)在建礦井西上莊和七元煤礦,產(chǎn)能均為 500 萬噸。未來 3~5 年之內(nèi),陽煤集團(tuán)會(huì)考慮通過擴(kuò)能或資源整合的方式打造億噸級(jí)煤炭公司。
今后集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資源礦井會(huì)通過資產(chǎn)注入的方式進(jìn)入到上市公司,核心問題是土地和采礦權(quán),但集團(tuán)大部分礦井都證件齊全了。
國(guó)企改革
國(guó)資委原來對(duì)國(guó)企考核是要求收入利潤(rùn)增長(zhǎng)情況,現(xiàn)在考核資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)證券化率,對(duì)股份公司來說下一步就要考慮資產(chǎn)證券化率,集團(tuán)目前也比較關(guān)注上市公司的市值。基本的方向是股價(jià)的波動(dòng)不要超過行業(yè)標(biāo)桿股票的波動(dòng)幅度,算是達(dá)標(biāo),但是如果上漲超過這個(gè)幅度,還是有獎(jiǎng)勵(lì)。
目前山西省政府要打造幾大煤炭平臺(tái),晉煤集團(tuán)做煤層氣,潞安集團(tuán)做煤化工,陽煤集團(tuán)做煤機(jī)裝備、新材料和新能源等。
激勵(lì)機(jī)制在去年考慮過回購(gòu)或股權(quán)激勵(lì),現(xiàn)在在研究中。
煤層氣業(yè)務(wù)
公司煤層氣開采主要集中在陽泉、壽陽等幾個(gè)礦區(qū),18 年產(chǎn)量在 11 億立方左右,隨著平舒礦井的產(chǎn)能核增,煤層氣產(chǎn)量也會(huì)上升 10%~15%。另外,公司也在積極布局綠色LNG 項(xiàng)目。
華陽股份股票研究報(bào)告
廣發(fā)證券-陽泉煤業(yè)(600348)19Q1業(yè)績(jī)小幅增長(zhǎng)5.65%,溫家莊礦產(chǎn)能核增至500萬噸-190429
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中信證券-陽泉煤業(yè)(600348)2018年年報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)領(lǐng)先,長(zhǎng)期產(chǎn)能擴(kuò)張有保證-190416
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東莞證券-陽泉煤業(yè)(600348)年報(bào)點(diǎn)評(píng):盈利超預(yù)期,股息率達(dá)4.5%-190415
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