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>> 中信證券-陽泉煤業(yè)(600348)調(diào)研紀(jì)要-190515
上傳日期:   2019/5/21 大小:   248KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   中信證券
評(píng)級(jí):    作者:   --
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        泊里煤礦  500  萬噸目前還處于前期建設(shè)階段,建設(shè)期  2~3  年,總投資  40~50  億。
        另外,公司陽煤一礦產(chǎn)能將核增  250  萬噸,同時(shí)也通過產(chǎn)能置換得到指標(biāo)  200  萬噸,會(huì)置換到像新景、平舒等大礦上。
        集團(tuán)層面
        集團(tuán)整體有  27  個(gè)生產(chǎn)礦井,其中上市公司有  9  個(gè),剩下  18  個(gè)礦井中有  10  個(gè)礦井具備盈利能力,其他基本處于盈虧平衡狀態(tài)(主要由于規(guī)模?。?。集團(tuán)層面還有  2  個(gè)在建礦井西上莊和七元煤礦,產(chǎn)能均為  500  萬噸。未來  3~5  年之內(nèi),陽煤集團(tuán)會(huì)考慮通過擴(kuò)能或資源整合的方式打造億噸級(jí)煤炭公司。
        今后集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資源礦井會(huì)通過資產(chǎn)注入的方式進(jìn)入到上市公司,核心問題是土地和采礦權(quán),但集團(tuán)大部分礦井都證件齊全了。
        國(guó)企改革
        國(guó)資委原來對(duì)國(guó)企考核是要求收入利潤(rùn)增長(zhǎng)情況,現(xiàn)在考核資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)證券化率,對(duì)股份公司來說下一步就要考慮資產(chǎn)證券化率,集團(tuán)目前也比較關(guān)注上市公司的市值。基本的方向是股價(jià)的波動(dòng)不要超過行業(yè)標(biāo)桿股票的波動(dòng)幅度,算是達(dá)標(biāo),但是如果上漲超過這個(gè)幅度,還是有獎(jiǎng)勵(lì)。
        目前山西省政府要打造幾大煤炭平臺(tái),晉煤集團(tuán)做煤層氣,潞安集團(tuán)做煤化工,陽煤集團(tuán)做煤機(jī)裝備、新材料和新能源等。
        激勵(lì)機(jī)制在去年考慮過回購(gòu)或股權(quán)激勵(lì),現(xiàn)在在研究中。
        煤層氣業(yè)務(wù)
        公司煤層氣開采主要集中在陽泉、壽陽等幾個(gè)礦區(qū),18  年產(chǎn)量在  11  億立方左右,隨著平舒礦井的產(chǎn)能核增,煤層氣產(chǎn)量也會(huì)上升  10%~15%。另外,公司也在積極布局綠色LNG  項(xiàng)目。
        
華陽股份股票研究報(bào)告
 
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